A Pick - és valamennyi tőzsdei társaság - alapszabálya szerint a kivezetési döntéshez a jelen lévő részvényesek 75 százalékos többségének szavazata szükséges. Ezenkívül a kivezetést megszavazó részvényeseknek vállalniuk kell: a tőzsdei szabályoknak megfelelően vételi ajánlatot tesznek a kisrészvényesek számára. A Pick esetében az első feltétel aligha okoz problémát, hiszen az Arago ugyan nem szavaz a nyilvános ajánlat során összegyűlt 41 százalékkal, de korábbi 43 százaléka is bőven elegendő lesz a minősített többséghez. (A közkézhányad 15,85 százalékra csökkent.) A második feltétel már problematikusabb, a BÉT ugyanis éppen a múlt hét elején módosította saját szabályzatát úgy, hogy ezentúl a kivezetési ajánlat árfolyama nem lehet kevesebb a kivezetést közvetlenül megelőző nyilvános ajánlat árfolyamánál (a Pick esetében 4270 forintnál).
A BÉT szabályzatmódosítása akkor lép hatályba, ha azt a felügyelet jóváhagyja. Ha ez a jóváhagyás megérkezik február 4-e előtt - erre a NAPI Gazdaság információi szerint jó esély van -, akkor a BÉT alighanem ragaszkodni fog a 4270 forintos árhoz, mivel - felfogása szerint - a kivezetési kérelem megérkezésével indul az ügy. Ha viszont előbb érkezik meg a tőzsdére a kivezetési kérelem - ez akár már a közgyűlést követő napon megtörténhet -, mint a PSZÁF jóváhagyása, akkor a kivezetés már folyamatban lévő ügynek számít. Erre viszont a korábbi szabály érvényes, amely szerint az ár nem lehet alacsonyabb, mint a kivezetési közgyűlés hirdetményének megjelenését megelőző hat hónapos súlyozott tőzsdei átlagár, ami a Pick esetében 3503 forint. A Pick még megmaradt részvényesei és a kamatkülönbségre játszók most a PSZÁF gyorsaságára kötnek fogadásokat. Persze akár meglepetés is jöhet: ha például már a közgyűlés előtt hatályba lép az új szabályzat, akkor egyáltalán nem biztos, hogy a fő tulajdonos megszavazza a kivezetést.
K. G. T.
