A különösebb meglepetéseket nélkülöző Egis-közgyűlésen a részvényesek mindkét mérleget és eredménykimutatást egyhangúlag szavazták meg, igaz, az 51 százalékkal rendelkező Servier-vel együtt alig 56,8 százaléknyi részvényes képviseltette magát. A korai közgyűlési időpont is a Servier-nek köszönhető, a francia cég üzleti éve hagyományosan szeptember 30-ával zárul, és ehhez alkalmazkodik ezentúl a magyar érdekeltsége is. Az Egis 2001-es eredménye így csak kilenc hónap adatait tartalmazza, ami némileg megnehezíti az összehasonlítást.
A kilenc hónapos csonka évet 2000 első kilenc hónapjával összehasonlítva kitűnik, hogy a konszolidált árbevétel 19 százalékkal emelkedett, ami elsődlegesen a FÁK-piacokon tapasztalható élénkülésnek köszönhető. E relációban 30, Kelet-Európában 17 százalékkal nőttek az eladások. Az üzemi eredmény csaknem 40 százalékkal nőtt, és a kilenchavi teljesítmény alig marad el a teljes tavalyi évétől. Ugyanakkor a némileg túlzott merészséggel végzett fedezeti célú dolláreladások jócskán lefaragták az eredményt, a nettó pénzügyi veszteség kilenc hónap alatt 3,7 milliárd forintra rúgott.
Marosffy László, az Egis pénzügyi igazgatója a NAPI Gazdaságnak elmondta, hogy a forint sávszélesítése előtt kötött ügyletek 2001 végéig futottak ki, így a naptári negyedik negyedév (pénzügyileg a 2001/2002-es év első negyedéve) további 1,3 milliárd forintos veszteséget hozott. Idén januártól viszont jószerével megszűntek az efféle veszteségek, így a most indult üzleti évet a hedge-üzletek már nem fogják terhelni.
Marosffy lapunknak beszámolt az idei tervekről is. Mind az export-, mind a hazai értékesítés 10-10 százalékkal nő, utóbbiban nagy szerepet játszik, hogy 2001 júliusában az OGYI végre engedélyezett 9 új termékcsaládban 20 új gyógyszert. A kulcsfontosságú FÁK-piacon az Egis idén 25 százalékos, Kelet-Európában 15 százalékos növekedést tervez. Az orosz piacbővülés lassulása inkább csak látszólagos, mert a tavalyi első féléves bázis már igen magas volt.
Az Egis a 2001/2002-es üzleti évben 5,5 milliárd forintot fordít beruházásokra, szemben a 2001 szeptemberét megelőző 12 hónap 4,6 milliárdjával. A kutatás-fejlesztési ráfordítások az árbevétel 8 százalékát teszik ki.
Elemzők szerint az Egis forgalma az orosz piac fizetőképességének további növekedése esetén akár idén is a tavalyi, 30 százalékot meghaladó ütemben bővülhet, és ez - még ha a tavalyinál kisebb üzemieredmény-hányadot feltételezünk is - 80 milliárdot meghaladó forgalmat és 11 milliárd forintot közelítő üzemi eredményt jelenthet. Ha az üzleti évből még hátralévő nyolc és fél hónap során már nem vagy alig nő a december végéig 1,3 milliárdos pénzügyi veszteség, az Egis idei adózott eredménye elérheti a 9 milliárdot, vagyis megközelítheti a részvényenként 1200 forintot. Ennek fényében nem meglepő, hogy a második hazai gyógyszerrészvény pénteken is 305 forinttal drágult a tőzsdén. A 11 210 forintos záróár a 2001. szeptember 30-át megelőző 12 hónap során elért részvényenként 850 forintos (összesen 6 milliárd 553 milliós) eredménnyel számolva 13-as, az idei várható profittal kalkulálva alig 9-es P/E értéket jelent.
A közgyűlés által elfogadott részvényenként 90 forintos osztalékot - ez az adózott eredménynek mindössze 13 százaléka - várhatóan február végén fizeti ki a társaság, ám ez az árfolyamot aligha befolyásolja érdemben.
Korányi G. Tamás
Magyar gyógyszergyár hosszú évek óta először áll közel ahhoz, hogy jelentős originális készítmény fejlesztését fejezze be. Az Egis üzleti jelentése kitér a dermaciclane fejlesztésére. Az originális gyógyszerjelöltet az Egis a generalizált szorongás kezelésére fejleszti ki, e betegség a fejlett országokban a lakosság 4-7 százalékát érinti. A fejlesztés 1994 óta a finn Orion Pharma gyárral közösen folyik. A klinikai 2 fázist 2000-ben az Orion végezte el, ezután állapodtak meg a felek a majdani piacok felosztásában, illetve az Egist megillető royalty mértékében. A klinikai 3 fázis 2000 májusában kezdődött, tavaly megkezdődtek az amerikai hatásvizsgálatok. Az USA illetékes hatósága szabadalmi védettséget adott a dermaciclane-ra. 2001 májusában az amerikai Pharmacia is bekapcsolódott a fejlesztésbe. Az USA-ban a Pharmacia fogja forgalmazni a terméket.
