A CSFB legfrissebb elemzése szerint egyenesen elképzelhetetlen, hogy a 6,3 százalékos, már megerősített gyógyszeráremeléssel - amely úgyszintén július 1-jétől esedékes - együtt szintén napokon belül kihirdetni tervezett 12 százalékos gázáremeléssel egy hónapban csökkenhessen az infláció év/év alapon számított értéke egyszámjegyűre. Az egyszámjegyű inflációs cél elérését Varga Mihály napokban tett rádiónyilatkozatára alapozzák. Ennek alapján szerintük komolyan számolni lehet az eséllyel, hogy nem valósul meg a tervezett gázáremelés.
Negatívan változik szerintük a Mol gazdálkodási környezete az újra emelkedő olajárak és a euró gyengeségének hatására is. Mindezeket figyelembe véve a Mol egyéves várható árfolyamát 15,2 dollárban határozták meg, ami csupán 8 százalékos áremelkedést jelentene. A viszonylag kicsi erősödési lehetőség miatt változtatták tartásra a részvényre tett korábbi vételi ajánlásukat. A gázáremelés elmaradása esetén a célárat mindössze 11,7 dollárra teszik. Ebben az esetben logikus, hogy a részvényt már eladásra javasolnák. A Mol árfolyama a tegnapi kereskedés során - nem kis részben az elemzés hatására - 4 ezer forint közelébe esett (gyakorlatilag a gázüzletág eladási szándékának komoly megerősítése óta nem volt ilyen szinten a papír kurzusa), igaz, a veszni látszó gdanski pályázat és a felső vezetés struktúrájában lezajlott változások sem tettek jót a papír árának.
Ugyanakkor megfigyelők szerint bizonytalan lábakon áll a gázáremelés elmaradásáról szóló feltételezés. A július 1-jétől érvényes gázárakat tavaly decemberben ugyanis már egy rendeletben megállapította a Gazdasági Minisztérium. A gázáremelés megvalósulásához mindazonáltal még szükséges egy hivatalos kihirdetés, amelyre a jövő héten kellene sort keríteni, hogy az új árak július 1-jétől életbe léphessenek. Ennek elmaradása valóban a CSFB által felvázolt, Mol-részvényesek számára negatív, fogyasztók számára pozitív forgatókönyv megvalósulását jelentené. Az esélyek erre az eddigi kormányzati magatartás alapján mindenesetre megvannak. Igaz, a PM-nél kérdésünkre azt mondták, nem tudnak arról, hogy elmaradna a tervezett emelés. Az elemzők ugyanakkor megjegyzik: mindez még jobban jelzi, mekkora hatást gyakorolna a Mol gázüzletágának akár könyvértéken (100 milliárd forint körüli áron) történő eladása a papír teljesítményére.
A. A. G.
Almás Andor