A 2000. év nagy változása, hogy a tőzsde újra részvénytőzsdévé vált, a forgalom mindössze 20 százaléka jutott tavaly a kötvényekre. (1999-ben a kötvények még valamivel megelőzték a részvényeket.) Az államkötvények tőzsdei forgalmának egyharmadát az OTP Értékpapír bonyolította le, ez biztosította számára az első helyet az összforgalom szempontjából.
A részvényszekcióban továbbra is az Erste Befektetési Rt. vezeti a sort, a teljes részvényforgalom 9 százalékával, ám ez reálértékben elmarad az 1999-es teljesítményétől. Az Erstét szinte fej fej mellett a CA-IB, a Buda-Cash és a Concorde követi. Az összesített listán az 1. illetve a 6. helyen álló két bank, az OTP és az MKB brókercége a részvényszekcióban csak a 11. és a 9. helyet tudta megszerezni.
Az első tíz helyezett mind az összforgalomból, mind a részvényszekció forgalmából mintegy 53 százalékban részesedik. Ez a koncentráció csökkenését jelzi, mivel 1997-ben még a forgalom 62 százaléka jutott a tízes élbolyra. A kiegyenlítettebb megoszlás a külföldi megbízók súlyának relatív csökkenésével magyarázható, hiszen a nagy alapok általában ugyanazt az öt-hat - leginkább külföldi tulajdoni háttérrel bíró - brókerházat favorizálják évek óta.
Míg 1997-ben - a nagy hossz tetőzésének évében - a hazai brókerházak (egy kivétellel) nem jutottak az első tíz közé, most már hárman vannak az élcsoportban. A Buda-Cash megelőzte a Concorde-ot, a helycsere a piaci hírek szerint jelentős részben az előbbi igen aktív day-trade-tevékenységével magyarázható. A Cashline duplán megelőzte régi konkurensét, a Procentet, ami nem meglepő, mert a Procent csak az első félévben működött aktívan a parketten. Stabilan a százmilliárdosok klubjában foglal helyet az Equitas és a Dunainvest, bár az utóbbi 21. helye a másfél évvel ezelőtti fúziós hullám után nem tűnik túl erősnek. A nagy cezúra egyébként a 25. hely, a 90 milliárdos forgalmi szint után érezhető, a 20-35 milliárd forintos sávban sűrűsödő kisebb cégek jövője meglehetősen bizonytalannak látszik. Néhányan közülük láthatóan kisebb piaci szegmensekre - például a befektetési jegyek és a kárpótlási jegy piacára - álltak rá, ám kétséges, hogy az utóbbi egy évben csökkenő jutalékszint és az emelkedő általános költségek (például a Beva-tagdíj) mellett tudnak-e nyereségesen működni.
A származékos termékek forgalma eltérő képet mutat a prompt piacitól. Az árfolyamértéken 1764 milliárd forintos forgalmat (a részvénypiac negyedét) adó határidős BUX-piac vezetője a Procent, amelyet a Dunainvest és a Concorde követ. Az első tízbe csak egyetlen külföldinek, a banki háttér nélkül, magántulajdonban működő Eastbrokernek sikerült bekerülnie, tehát a BUX-piac nem a külföldiek vadászterülete. A határidős részvények 882 milliárdos forgalmából az MKB, a Takarék, az immár magántulajdonban lévő Univerzum (volt DH Brókerház) és a Daewoo majdnem egyforma mértékben részesedik, e cégek láthatóan a kamatkülönbség lefölözésére játszanak. A korábban a BÉT-en is jelentős szerepet játszó devizakontraktusok 2000-ben visszaszorultak, összforgalmuk árfolyamértéken alig éri el az 57 milliárd forintot, vagyis a 200 millió dollárt, ami nem több, mint a bankközi devizapiac egy-egy jobb napjának a forgalma. A legfiatalabb szegmens, a részvény- és BUX-opciók piaca nem indult be, összforgalmuk árfolyamértéken még a 15 milliárd forintot, a prompt részvényszekció egynapi átlagforgalmának felét sem haladja meg. E piacon az Erste és a Takarék bonyolítja az üzletek háromnegyedét.
Korányi G. Tamás
