A Wall Streeten már a nyitás előtt emelkedésre állt a hangulat, a Globexen ugyanis emelkedtek az indexhatáridők. Az erősödés részben továbbra is pszichológiai alapokra volt visszavezethető, bár a kedvező - igaz, kissé ellentmondásos - munkaerő-piaci adatok is szerepet játszottak. A munkanélküliségi ráta 3,9 százalékról 4 százalékra emelkedett, az átlagos órabér viszont az elemzői becsléseknél kissé jobban növekedett.
„Greenspan-put”
A Financial Times beszámolója szerint ismét az erkölcsi kockázat (moral hazard) fogalmát „húzta rá” az amerikai piacra néhány ismertebb nevű angolszász befektetési bank jól fizetett elemzője, akik szerint a piaci szereplők - látván az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed kamatcsökkentési készségét - megszabadulnak az értékpapírpiacokon betöltött szerepükből fakadó kockázat egy részétől. Arra számítanak ugyanis, hogy ha még jobban beszakadna a Wall Street, a Fed kamatcsökkentéssel támasztaná meg a megrendült részvényárfolyamokat. A befektetők ezáltal kockázatosabb ügyletekbe is belemennek, mivel nem ők viselik a kockázat egészét. Egyes piaci szereplők „Greenspan-put”-nak nevezik a kialakult jelenséget, miután a Fed elnökének „kiszámítható beavatkozása” eladási, azaz put opciót testesít meg a részvényeseknek. A hét korábbi részében kialakult minihosszt is erre vezették vissza, mondván: a befektetők nyugodtan vásároltak az olcsónak tekintett papírokból, hiszen a jelentősebb veszteségtől védi őket a Greenspan-opció. Azáltal ugyanis, hogy a Fed kamatcsökkentéssel biztosítaná az árfolyamok „kívánatos szintjét”, eladási opciót varázsol a részvényeseknek, akik papírjaikat mindig eladhatják egy „garantált áron”.
Nem hatott az Intel figyelmeztetése
Épp hogy csak elültek a Motorola-bejelentés keltette hullámok, a csütörtöki zárás után az Intel is profit warningot tett közzé. A világ vezető chipgyártója arról számolt be, hogy negyedik negyedéves árbevétele gyakorlatilag meg fog egyezni a harmadik negyedévben regisztrált 8,7 milliárd dolláros értékkel. Bár ez jelentős visszalépés a korábban prognosztizált 4-8 százalékos emelkedéshez képest, az Intel-papírok árfolyama mégsem csökkent lapzártánkig (a részvény csaknem 5 százalékkal drágult), elsősorban a pozitív alaphangulatnak köszönhetően. (A legfrissebb elemzések szerint a 120 milliárd dolláros számítógéppiac egyre több képviselőjénél várhatók a lassuló PC-eladások jelei. Novemberben az egy évvel korábbi szinthez képest ugyanis 12-15 százalékkal kevesebb komplett gép talált gazdára a PC Data és az International Data Corp. adatai szerint. Ennek pedig előbb-utóbb jelentkeznie kell a gyártók eredményességi mutatóiban is.)
Európa fel, Japán le
Az európai piacokon a technológiai és a távközlési részvények voltak az emelkedés éllovasai, az árfolyamok növekedését segítette az amerikai optimizmus is. A British Telecom tulajdonosai csaknem 5 százalékos emelkedésnek örülhettek. A papír jó szereplését elemzői felminősítésekre vezették vissza a szakértők. Ázsiában még csökkenést hozott az Intel profit warningja, amit persze a high-tech-papírok sínylettek meg leginkább. Az indexek komolyabb csökkenését a régi gazdaságot képviselő cégek részvényeinek emelkedése gátolta meg.
K. Sz.
Kopányi Szabolcs