Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Tavaly a világgazdaságban lezajlott vállalategyesülések összértéke 3,8 ezer milliárd dollár volt, hetente átlagosan 12 felvásárlást jelentettek be a cégek. Ez 25 százalékkal magasabb érték az internetgazdaság léggömbjének kipukkadása előtti csúcsév, 2000 M&A-adatánál. Vajon ismét valamilyen, a társaságok értékét végül leromboló felvásárlási láz lett úrrá sok cégvezetőn, vagy ezúttal racionális döntések születnek, – teszi fel a kérdést tanulmányában Frank Yeary, a Citigroup M&A részlegének vezetője. A szakember szerint most inkább az utóbbiról van szó. A Citigroup statisztikái szerint az elmúlt négy évben a felvásárlást végrehajtó vállalatok cégértéke az akvizíciót követő évben átlagosan 12 százalékkal haladta meg konkurenseinek kapitalizációját, szemben az 1990–2001 közötti időszakkal, amikor csak 0,6 százalék volt ez az arány.
A változás hátterében három fő tényező áll. A felvásárolt vállalatok részvényeiért fizetett árprémium az 1998-as 33 százalékról, illetve a 41 százalékos 2000-es csúcsról az elmúlt években átlagosan 23 százalékra csökkent. A másik különbség, hogy míg 1998 és 2000 között csaknem az összes fúziót részvényátadással finanszírozták, addig 2006-ra ennek aránya 15 százalékra zsugorodott. Ezt elsősorban a hitelpiacok gyors fejlődése teszi lehetővé, amire alapozva a részvényes vásárlásnál jóval olcsóbb kombinált – részvény-készpénz-hitel – konstrukciókkal tudják kifizetni a felvásárlók új szerzeményeik árát. Végül a harmadik körülmény, ami feljavította az M&A-üzletek értéktermelő képességét, a szinergiák kihasználásának lehetősége.
