Az év vége közeledtével déjà vu érzésük lehet a Wall Street-i befektetési bankároknak, az Egyesült Államokban ugyanis idén újra 40 százalékkal zuhant a vállalati fúziók és felvásárlások (M&A) értéke, akárcsak 2000-ről 2001-re. Az ügyletek összértéke - a Thomson Financial adata szerint - december 20-áig 434 milliárd dollár volt - ennél kevesebbet utoljára 1994-ben regisztráltak. Szám szerint 7578 fúzióra és felvásárlásra került sor, ez 15 százalékos csökkenés 2001-hez képest. A legnagyobb ügyletet a Pfizer Inc. gyógyszergyár hozta tető alá a Pharmacia Corp. 61 milliárd dolláros felvásárlásával, vagyis a teljes amerikai M&A-érték 15 százalékával.
A Reutersnak nyilatkozó elemzők szerint az idei adatokat annak fényében kell megítélni, hogy az 1995 és 2000 között tapasztalt lázas M&A-aktivitás - ebben a periódusban az éves átlag elérte az ezermilliárd dollárt - semmiképp sem tekinthető realisztikusnak, így az idei és a tavalyi csökkenéssel lényegében csak visszaáll a normális szint. Tavaly ősz elején még számítani lehetett a fellendülésre, de a terrortámadások és az Enron Corp. csődje után a társaságok befelé fordultak, olyan ügyekre koncentrálva, mint a keresletgyengülés vagy a vállalatirányítás rendbetétele, s emiatt a felvásárlások lekerültek a napirendről - nyilatkozta a Goldman Sachs befektetési bank egyik elemzője. Maguk a bankok persze igencsak fájdalmasan élték meg ezt, hiszen az M&A-tevékenység lelohadása miatt kénytelenek voltak drasztikusan csökkenteni tanácsadással foglalkozó alkalmazottaik számát. A karcsúsítás várhatóan jövőre is folytatódik, mivel pillanatnyilag nem mutatkoznak olyan tényezők, amelyek lökést adhatnának az egyesüléseknek és az akvizícióknak.
P. Z.
Papp Zoltán