Tovább romlott idén a pénzügyi szektoron kívüli európai vállalatok hitelképessége, a kötvények kockázati besorolásait tekintve a visszaminősítések száma jóval meghaladta a felminősítésekét - áll a Moody's Investors Service hitelminősítő intézet jelentésében. Az év folyamán 14 nem pénzügyi társaság osztályzata csúszott vissza a befektetésre ajánlott kategóriából a spekulatívba és 26 cég vált fizetésképtelenné. Ágazati szempontból különösen a távközlésben és a médiában alakult rosszul a helyzet. A kötvényeket a Moody's a legtöbb esetben azért minősítette vissza, mert az illető vállalatok az új felvásárlásokkal adósságba verték magukat, vagy azért, mert a korábbi akvizíciók miatt meglévő adóssághoz gyenge üzemi eredmény társult. A hitelállomány romlása a Moody's elemzői szerint komoly kockázatokkal járhat az adósságok refinanszírozása terén, és bizonytalan, hogy a befektetői oldalon mekkora étvágy mutatkozik az alacsonyabb osztályba sorolt papírok iránt.
Ami a jövő évi kilátásokat illeti, a jelentés szerint egyelőre nehéz megjósolni, hogy szűkül-e a le- és a felminősítések száma közti különbség. A Moody's nem zárja ki, hogy lesznek az általános trendnél jobban teljesítő vállalatok, amelyek esetében indokolttá válik a besorolás javítása, ugyanakkor további rontásokat is prognosztizál. A 2003-as visszaminősítések valószínűsége szerint a jelentésben vizsgált hét ágazat sorrendje a következő: közüzemi szolgáltatások, média, autógyártás, kiskereskedelem, vegyipar, távközlés és gyógyszergyártás.
P. Z.
Papp Zoltán