A világ gyógyszergyárainak rangsorát jelenleg is vezető Pfizer egy 60 milliárd dolláros részvénycserés ügylet eredményeként magába olvasztja a szintén amerikai Pharmaciát. A Pfizer 1,4 saját részvényt ad minden egyes Pharmacia-papírért, ami a múlt pénteki árfolyamok alapján 38 százalékos felárat jelent, és az ez évre várható nyereség 23,7-szeresére értékeli a Pharmaciát. Az új vállalatban a jelenlegi Pfizer-tulajdonosok 77 százalékos részesedéshez jutnak. Elemzők a magas prémium miatt valószínűtlennek tartják, hogy valamely másik gyártó ellenajánlatot tenne.
Ennek esélyét még további tényezők is gyengítik. Először is a két vállalat 1998 óta közösen forgalmazza a Pharmacia egyik csúcstermékét, az ízületi gyulladások csillapítására való Celebrexet, másodszor fejlesztési és gyártási tevékenységeik összeillése hatalmas költségcsökkentést tesz lehetővé: az éves megtakarítás jövőre 1,4, 2005-ben pedig már 2,5 milliárd dollár lesz a tervek szerint.
Az új vállalat éves árbevétele mintegy 48 milliárd dollár, kutatási és fejlesztési büdzséje pedig 7 milliárd dollár lesz, ami közel másfélszerese a világranglista második helyén álló brit GlaxoSmithKline Plc (GSK) forgalmának, illetve k+f keretének. A Pfizer tegnap közölte, hogy árbevétele a második negyedévben éves összehasonlításban 5,4 százalékkal, 8,03 milliárd dollárra, nettó nyeresége pedig 7 százalékkal, 1,96 milliárd dollárra nőtt. A vállalatnak az egyesüléssel a Reuters szerint 12 olyan gyógyszere lesz, amelynek éves értékesítése meghaladja az 1 milliárd dollárt, a fejlesztés alatt álló termékek száma pedig megközelíti a 120-at.
Elemzők szerint a megaügylet lökést adhat a gyógyszergyártás konszolidációjának, annál is inkább, mivel a szektorban a tőzsdei árfolyamok igen alacsonyra süllyedtek, ami megkönnyíti a felvásárlást, ráadásul a generikus-konkurencia erősödése miatt a vállalatoknak minden korábbinál nagyobb szükségük van k+f és marketingkapacitásuk növelésére. Az USA-ban várhatóan partner után nézhet majd a Pfizer két fő riválisa, a Merck & Co. és a Bristol-Myers Squibb Co., amelyeknél egyaránt végéhez közeledik több fontos termék szabadalmi védettsége. A japán Nomura bankház szerint a Pfizer-Pharmacia ügylet Európában - ahol az eddig negyedik Pfizer a felvásárlás révén piacvezetővé válik - nyomást gyakorol a GSK-ra, a szintén brit AstraZeneca Plc-re és a svájci Roche AG-re, hogy akvizíció útján bővüljenek. A Dow Jones azonban emlékeztet rá, hogy az utóbbi időben a nevezett társaságok vezetői fenntartásaikat hangoztatták a terjeszkedés e módjával szemben. A kontinensen valójában csak két francia gyártó, az Aventis SA és a Sanofi-Synthélabo SA tudna erőpozícióból felvásárolni, viszont e vállalatok - jól fogyó új termékeiknek köszönhetően - egy ideig még önállóan is fenn tudják tartani magas nyereségességüket, s egy akvizíció csak rontana ezen.
P. Z.
