A nagy európai távközlési vállalatok idén a harmadik negyedévben a korábbinál jóval nagyobb mértékben vettek fel banki hiteleket - állapította meg a BIS most közzétett jelentésében, hozzátéve, hogy az ágazat eladósodottsági szintje már kezd aggodalmakat kelteni. A távközlési ágazat minden eddigit meghaladó forrásigényét az új technológiák, elsősorban a harmadik generációs (UMTS) mobiltávközlés növekvő tőkeigénye, a magas koncessziós díjak, valamint a szaporodó fúziók, illetve felvásárlások indokolják. A BIS adatai szerint az európai távközlési cégek az idei első kilenc hónapban összesen 94 milliárd dollár értékű kötvényt dobtak piacra, ami az ez idő alatt szerte a világon kibocsátott vállalati papírok 27 százalékának felelt meg. A globálisan piacra került távközlési kötvények 85 százaléka európai vállalatoktól származott. A BIS szakértői úgy vélik, ha a túlreprezentált távközlési cégek jövedelmezősége elmarad a várakozásoktól, akkor a befektetők általában elfordulhatnak a vállalati kötvények vásárlásától, sőt esetleg meglévő kötvényeiktől is megpróbálnak szabadulni. A Standard & Poor's és a Moody's már októberben lerontotta a Deutsche Telekom hitelkockázati besorolását - emlékeztet a jelentés - és ez más távközlési vállalatokkal is megeshet.
A kötvénykibocsátás romló feltételei miatt a távközlési cégek kénytelenek mind több hitelt igénybe venni; az idei első háromnegyed évben az ágazat vállalatai összesen 197 milliárd dollárnak megfelelő szindikált nemzetközi hitelt vettek fel, közel kétszer annyit, mint 1999 egészében. Globális szinten ez az új szindikált hitelek közel egynegyedét teszi ki. A harmadik negyedévben a France Télécom 30 milliárd, a Vodafone AirTouch 15 milliárd, a KPN 13 milliárd, a Telecom Italia ugyancsak 13 milliárd, a Telefónica pedig 8 milliárd euró banki hitellel terhelte meg pénzügyi mérlegét. A szeptember végéig terjedő időszakban a távközlési hitelek körülbelül egynegyedét egyesült államokbeli, 10-10 százalékát pedig német és brit bankok nyújtották.
G. S.
Sebő Gábor