A saját ingatlannal rendelkező tőkehiányos vállalkozások eladás-visszabérlési konstrukcióval juthatnak forráshoz. A tengerentúlon már hosszabb ideje működő joggyakorlat Magyarországon is terjed.
Magyarországon is nő az érdeklődés az eladás-visszabérlési konstrukciók iránt - állítja Erdős Gábor, a Faludi Wolf Theiss ingatlanjogi és bankjogi szakértője, aki úgy látja, hogy a jó pénzügyi mutatókkal és kedvező üzleti kilátásokkal rendelkező vállalkozások számára alternatív finanszírozási forrást jelenthet ez a megoldás, melyben az eladott ingatlant hosszú távra, 5-10 évre visszabérli a korábbi tulajdonos. Ugyan a finanszírozási stop már elmúlt, azonban a hitelfelvétel túl drága lett, és egyes szektorokban - építőipar, mezőgazdaság - csaknem elérhetetlenné vált, azonban a saját ingatlan eladásával és visszabérlésével ezek a vállalkozások viszonylag egyszerűen és kockázatmentesen szabadíthatják fel az ingatlanban lekötött tőkéjüket. Erdős szerint főleg az ipari, logisztikai raktárak, irodaépületek, kereskedelmi ingatlanok számítanak a megváltozott piaci környezetben is vonzónak a befektetők számára. Úgy látja, sok, még a privatizációban ingatlanhoz jutó cég juthat ekképpen tőkéhez. Az eladás-visszabérlés iránti érdeklődés hazai feltámadását jelzi, hogy tavaly a szinte teljesen befagyott piacon is több e kategóriába tartozó tranzakcióra került sor - a Tesco logisztikai központjának eladásán kívül, amelyet egyébként nem a forrásszerzés indokolt -, egy budapesti elektronikai üzlethálózat és egy nyomdaipari vállalkozás is nyélbe ütött ilyen tranzakciót. Idén pedig az angolszász befektetési alapok mellett már osztrák és német befektetési alapok is megjelentek a piacon kockázatmentes, eladás-visszabérlési lehetőséget kínáló ajánlatokat keresve. A konstrukció minden résztvevőnek kedvező - állítja Erdős. A bank számára biztonságot jelent, hogy a hitelfelvevő egy stabil befektetési alap, a befektető lényegében kockázatmentes befektetéshez jut, az eladó pedig felszabadítja az ingatlanban fekvő tőkéjét, miközben bérleti díj fejében tovább használja ugyanazt az ingatlant. Mindez megfelelő bérleti szerződésen alapul, amely nem ad lehetőséget felmondásra, és részletesen rendelkezik az üzemeltetésről. A bérleti díj indexálása megállapodás kérdése. A szerződés része lehet egy esetleges anyavállalat által vállalt garancia, valamint a majdani visszavásárlás lehetősége is. Ugyanakkor a csőd, az eladó, majd bérlő fizetésképtelensége valós kockázat, ennek kivédésére a vételár egy részének a visszatartása, a 3-6 havi kaució kikötése lehet a megoldás.
Szepesi Anita