Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Alaposan romlott a tőzsdei társaságok megítélése az elemzők részéről a gyorsjelentési szezon után. Bár a jelentésekben közzétett profitadatok nem túl gyakran múlták alul az elemzők várakozásait, ennek azonban inkább technikai okai vannak. Az elemzők féléves profitokra adott előrejelzései általában az adott pillanatban frissek, míg egy-egy kibocsátó éves eredményére adott becslések gyakran hónapokig változatlanok maradhatnak. A féléves felülvizsgálat azonban nem sok jót ígér a BÉT papírjainak teljesítményével kapcsolatban. A gyorsjelentések utáni módosítások során a vizsgált 30 tőzsdei kibocsátó többségének lefelé változtatták az idei évre várt eredmény-előrejelzését, s ezzel párhuzamosan a papírok megítélése is romlott.
A legnagyobb vesztesek persze a pocsék első féléves teljesítményt felmutató cégek voltak, például a Pick. A húsipari társaságtól átlagosan várt részvényenkénti 273 forintos profit 70 százalékkal alacsonyabb, mint a korábbi becslésekben szereplő. A Rába gyenge féléve sem maradt nyom nélkül, a piac immár alig egymilliárdos nettó eredményt vár a győri cégtől az év végére, ami kevesebb mint a fele a korábban előre jelzettnek. A Synergon megítélése és várt eredménye gyakorlatilag az év elejétől egyre rosszabb és rosszabb, a legújabb konszenzus 40 százalékkal alacsonyabb profitról szól, mint a korábbi. A részvény árfolyama eközben hűen követi a cég körüli eseményeket, egy év forgása alatt ötödére esett vissza. A Graphisoft becsült profitja is kevesebb lett, igaz, mindössze 7 százalékkal, ám a Synergonnal ellentétben még látnak benne fantáziát az elemzők. A szoftvercég részvényeit több szakember is vételre ajánlja, legtöbbjük azonban ajánlása mellé nem felejti el kitenni a spekulatív jelzőt.
A Rábával együtt a Mezőgépre adott becslések is lefelé módosultak, s a Skyjack-üzlettől várható extraprofit lehetősége gyakorlatilag alig-alig jelenik meg az elemzők számaiban. A gyorsjelentési időszakban kellemes meglepetést okozó kevesek közül a NABI megítélése látványosan javult, a 642 forintos várt idei részvényenkénti eredmény 25 százalékkal több mint a korábbi adat, s gyakorlatilag a teljes elemzőgárda a papír vételét javasolja.
Érdekes, hogy a gyógyszeripari részvényekkel kapcsolatban már nem ennyire optimista a hangulat, a vártnál jobb adatokat közzétevő társaságok várt eredménye gyakorlatilag nem változott, s kevesebben ajánlják őket vételre mint egy hónappal ezelőtt.
Az elmúlt hónapokban a jelek szerint az áramszolgáltatói szektor járt a legjobban, az előrejelzésekben immár szerepel az áramáregyezség pozitív, eredményjavító hatása is. Annál furcsább ennek fényében, hogy a kormánnyal kötött megállapodás óta egyes áramszolgáltató-papírok 20-30 százalékot is veszítettek értékükből, holott ezen cégeknél az eredményjavulás jelentős osztaléknövekedést is jelent, hiszen az áramszolgáltatók rendszerint profitjuk igen magas hányadát osztják szét részvényeseik között.
A két építőiparban érdekelt társaság becsült eredménye is sokat javult, a Graboplast várt eredménye 30 százalékkal növekedett, a Zalakerámiáé közel 50 százalékos erősödést mutat. A jelentős felminősítés ellenére meredeken zuhant a két cég részvényeinek árfolyama, olyan szintekre, amelyeken utoljára csak az orosz válság legsötétebb időszakában forogtak. A Grabo P/E (árfolyam/nyereség) hányadosa alig haladja meg a 4-et, a Zalakerámia idénre várt profitjának csak háromszorosát éri a jelenlegi tőzsdei árak mellett.
A nagyok közül a Matávnál az idei eredményre adott becslés minimálisan felfelé, a jövő évi profit viszont jelentősen lefelé módosult. Így nem csoda, ha kibocsátási ára alá süllyedt a távközlési részvény árfolyama, hiszen a szektor egészére korábban jellemző dinamikus növekedés miatt voltak hajlandóak a befektetők korábban csillagászati árakon is vásárolni a részvényből. A Mollal kapcsolatban nincs különösebb meglepetés, a cég méreteihez képest idén nulla körüli profitot várnak az elemzők, de jócskán akadnak veszteséges évről szóló jóslatok is. Ugyanakkor a szakemberek többsége a jelek szerint bízik a gázüzletág problémáinak megoldásában, jövőre ugyanis már tetemes profit szerepel az előrejelzésekben.
Annyi mindenesetre elmondható a gyorsjelentési időszak óta eltelt időszakról, hogy a részvényárfolyamok a hosszú bessz időszaka alatt gyakorlatilag függetlenítették magukat a társaságok teljesítményétől. Több kedvező fejleményekről számot adó társaság papírjainak árfolyama ugyanúgy jelentősen lemorzsolódott az illikvid kereskedésben, mint azoké, amelyek eredményei tényleges romlást mutatnak.
Lovas András
