Szerdán ugyan megnyugodtak a kedélyek az amerikai tőzsdéken, miután a vártnál valamivel kedvezőbbek lettek a februári inflációs adatok, azonban Donald Trump beiktatása óta így is masszív mínuszokat sikerült felhalmozniuk részvényeknek. Az S&P 500-as részvényindex veszteségei február közepi csúcsa óta elérték a 9,1 százalékot a záróárakat tekintve, s így már csak hajszállal marad el attól 10 százaléktól, amit hivatalosan is korrekciónak szokás nevezni.

A piac eközben egy másik aggasztó jelzést is küldött, hétfőn az index a 200 napos mozgóátlag alatt fejezte be a kereskedést.

Kapcsolódó

Ennek azért van jelentősége, mivel ez az a mozgóátlag, amelyet a legtöbb befektető követ a piac középtávú trendjének gyors meghatározásához. Ha az index alatta van, akkor a momentum befektetők sokkal kisebb hajlandósággal vesznek fel vételi pozíciókat.

Erre egyébként meg is van minden okuk. A Bespoke Investment Group szakértői arra hívták fel a Reuters figyelmét, az olyan esetekben, amikor az index legalább egy évet eltölt a kétszáz napos mozgóátlag felett és utána esik be az alá, a részvénypiac teljesítménye a következő egy évben szignifikánsan alacsonyabb lesz. A visszatekintő részvénypiaci hozam mediánja az ilyen esetekben 6,9 százalékra csökken 10,3 százalékról.

Az S&P 500-as index és fontos mozgóátlagai (piros:200 napos, lila 300 napos)
Az S&P 500-as index és fontos mozgóátlagai (piros:200 napos, lila 300 napos)
Kép: Economx, stooq.com

A 200 napos mozgóátlag eleste egyébként önmagában nem jelent nagy tragédiát. Mozgó átlagokat a technikai elemzés dinamikus trend vonalaknak is hívja és orra használják, hogy különböző hosszúságú trendekben meglévő változásokat vizsgáljanak vele. Mivel a trendek eltérő hosszúságúak ezért azok vizsgálatára is különböző hosszúságú mozgóátlagok alkalmasak. Martin Pring neves technikai elemző szerint statisztikai adatok azt mutatják, hogy minden trend esetében a hosszúságának felével megegyező elemszámú mozgóátlag adja a legkevesebb fals jelzést a trend irányával kapcsolatban.

Mivel a mostani bikapiacon az elsődleges emelkedő trend 2022 októberében indult, nagyjából 600 kereskedési nappal ezelőtt, ezért a fentiek miatt a kevesek által figyelt 300 napos mozgóátlagnak nagyobb a jelentősége. Ez jelenleg 5509 pontnál található és még nem törte át lefelé az index. Így ez alapján a bikapiacnak egyelőre nincs vége, a mostani esés egyelőre csak korrekciónak tekinthető a két és fél éve tartó masszív emelkedés során.

Erre utal az is, hogy az S&P 500-as index még mindig legutolsó olyan mélypontja fölött jár, ahonnan az index 10 százalékot meghaladó mértékben új csúcsra tudott emelkedni, s ezért az emelkedő csúcsok és mélypontok sorozata sem tört meg a mutatóban.

Ez is azt erősíti, hogy technikailag a ciklikus bikapiac még életben van.

Mostanra azonban már olyan tartományba érkezett a mutató, ahol néhány száz ponton belül eldőlhet, hogy továbbra is optimistán lehet-e tekinteni a részvénypiaci kilátásokra, vagy pedig egy tartósabb lejtmenetre kell-e felkészülni. Előbbi esetben az jár jól, aki vásárlásra használja ki az elmúlt hetekben elromlott piaci hangulatot. Utóbbi esetén viszont érdemes lehet egy időre távol maradni a piactól.

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!