Nagyot fordult az európai tőzsdék megítélése a befektetők körében a Bank of America friss alapkezelői felmérése szerint. Ez alapján ugyanis úgy látszik, a kezelt portfóliókban olyan nagyot ugrott decemberről januárra az európai részvények súlya, amihez foghatóra a felmérés 25 éves történetében mindössze egyszer volt példa, 2015 februárjában.
A múlt év végén még a 214, összesen 576 milliárd dollár befektetéséért felelős szakember nettó 25 százaléka alulsúlyozta azokat, most azonban már 1 százalék felülsúlyozza, miközben az eddig kizárólagos sztárként kezelt amerikai részvények kedveltsége némileg alábbhagyott. A tengerentúli papírokat előírtnál nagyobb arányban tartó alapkezelők aránya a múlt havi, mindenkori rekordnak tekinthető nettó 36 százalékról 19 százalékra esett vissza.
A felmérés nem kérdez rá a nagy pálfordulás okaira a befektetők részéről, erre azonban az elmúlt időszakban megjelent elemzések némi magyarázatot adhatnak:
- A Bank of America szakértői – akik egyébként nem túl optimisták hosszabb távon az európai piacok hosszabb távú kilátásaival kapcsolatban – még a múlt héten arra hívták fel a figyelmet, hogy az euró dollárral szembeni gyengesége miatt a negyedik negyedéves európai gyorsjelentési szezon sok pozitív meglepetéssel szolgálhat.
- Egy másik tényező lehet, hogy Donald Trump hivatalba lépésére készülve sokan túlzottan pesszimistává váltak az európai cégekkel szemben alkalmazandó kereskedelmi intézkedésekkel kapcsolatban, s lehet, hogy a Trump adminisztráció fellépése jóval enyhébb lesz a vártnál.
- Eközben a befektetők bizakodók azzal kapcsolatban is, hogy a közelgő német választások után hivatalba lépő német kormány talán hajlandó lesz enyhíteni az eddig elég szigorú költségvetési politikán és különböző fiskális stimulusokkal igyekszik majd fellendíteni a legnagyobb európai gazdaságot.
A befektetők eközben változatlanul erősen kockázatvállalásról tettek tanúbizonyságot. A kezelt portfóliók átlagos készpénzállománya historikus mélypontok közelében, 3,9 százalékon maradt. Ez már annyira alacsony érték, hogy az a befektetési bank metodikája szerint eladási jelzésként értékelhető a kockázatos eszközöknél. A felmérés történetében a jelzés megjelenése után – ez most először decemberben történt meg – a globális részvénypiacok hozama átlagosan -2,4 százalék volt egy hónapos és -0,7 százalékos három hónapos időtávon.
A globális gazdaság kilátásaival kapcsolatban pesszimistábbak lettek a szereplők, nettó 8 százalékuk annak gyengülését várja 12 hónapos időtávon, míg decemberben még nettó 7 százalék annak erősödésében bízott. A romlás oka, hogy mind az amerikai, mind a kínai gazdaság kilátásait rosszabbnak ítélik meg, mint tavaly év végén.
Érdekes kettősség figyelhető meg az infláció és az amerikai monetáris politika várható alakulásával kapcsolatban:
- Az inflációs várakozások 2022 márciusa óta nem látott szintre ugrottak, most már csak nettó 7 százalék várja a pénzromlás ütemének mérséklődését.
- Eközben viszont konszenzusos maradt a meggyőződés, amely szerint a Fed, ha nem is a tavaly becsült ütemben, de folytatni fogja az amerikai kamatszint mérséklését.
A megkérdezettek még mindig 38,9 százaléka két kamatvágást vár idénre a Fedtől, sőt, 13 százalék három vágást sem tart kizártnak. Mindössze 2 százalék azok aránya, akik szerint akár egy kamatemelésre is sor kerülhet, a kamatok szinten tartására senki sem szavazott.
A piacok számára a legnagyobb katalizátornak a befektetők továbbra is a kínai gazdasági növekedés gyorsulásának beindulását tartják, de jót tennének véleményük szerint a Fed további kamatvágásai, illetve a mesterséges intelligencia által generált termelékenység növekedés is.
A legnagyobb olyan kockázatnak, amely bekövetkezésének valószínűsége viszonylag alacsony, viszont általános negatív hatásai lennének a kötvényhozamok rendezetlen elszabadulását látják. Eközben hasonlóan nagy veszélynek vélik, ha a Fed váratlanul mégis kamatemelésekbe kezdene, vagy újabb kereskedelmi háború robbanna ki.
Tájékoztatás
A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!
Kövesse az Economx.hu-t!
Értesüljön időben a legfontosabb gazdasági és pénzügyi hírekről! Kövessen minket Facebookon, Instagramon vagy iratkozzon fel Google News és YouTube-csatornánkra!
Gazdasági hírek azonnal, egy érintéssel
Töltse le az Economx app-ot, hogy mindig időben értesülhessen a gazdasági és pénzügyi világ eseményeiről!
Kérjen értesítést a legfontosabb hírekről!
Legolvasottabb

Vigyázat: életmentő gyógyszert vontak ki a forgalomból

Eltűnik egy fizetési mód az Aldiban, nem szeretik a vásárlók a kütyüzést

Rejtett számról hívogatták Orbán Viktor vendégét, de vele nem lehet kibabrálni

Pánik Párizsban: aranyáron vásárolhat magának helyet az Európai Unió

Brutális bérigények: közel másfél milliót kérnek ezek a munkavállalók

Meghátrált az EU: ez lehet a fatüzelésű kályhák sorsa

Durva zuhanásba kezdett a gázár

Ilyen árak várják holnaptól az autósokat a kutakon

Megmozdult az ingatlanpiac Budapest mellett, megy a hirig
