Néhány nap maradt az országgyűlési választásokig, a Bloomberg piaci körképe szerint emelkedhet a magyar eszközök (kötvények, részvények, forint) árazása, de csak akkor, ha hinni lehet azoknak a közvélemény-kutatóknak, akik szerint vasárnap véget ér a 16 éve tartó Orbán-korszak.
A Citigroup stratégiái például azt javasolják az ügyfeleiknek, hogy
vásároljanak magyar államkötvényeket és emellett shortolják az eurót a forinttal szemben, vagyis a magyar deviza további erősödésére érdemes spekulálni.
A francia Société Générale pedig arra számít, hogy az euró-forint kurzusa 370 alá is benézhet, ha valóban a Tisza alakíthat kormányt a következő hetekben. A Bloomberg szerint ezek a pozíciók arra épültek fel, hogy egy Magyar Péter vezette kormány új alapokra helyezi az EU-val az ország kapcsolatait, a befagyasztott források felszabadíthatókká válnak, sőt az euró bevezetésére is sor kerülhet.
Szerdán az euró-forint árfolyama 375-ig süllyedt, ezzel megközelítette az idei legerősebb szintet (február 25: 374,9).
A Tisza választási győzelme már egyértelműen piaci konszenzusos várakozássá vált – mondta a lapnak Giulia Pellegrini, az Allianz Global Investors vezető portfóliókezelője, aki Magyarországot az egyik legjobb sztorinak tartja hozam/kockázat alapon, olyan befektetési lehetőségnek, ami elég egyedi idén a feltörekvő piacokon.
Érdemes felülsúlyozni a magyar kötvényeket
Kurt Knowlson, az Aviva Investors vezető portfóliómenedzsere állítja, egy Tisza-győzelem jelentősen csökkentené a magyar eszközök kockázati felárát. Miért történne mindez?
- javulnának az ország kapcsolatai az EU-val
- visszafordítható lenne a politikai centralizáció
- konstruktívabb kilátások érkeznének a magyar gazdaságról a hitelminősítők részéről
A Société stratégái szerint annyira jók a kilátások, hogy egy kötvényportfólióban érdemes a magyar államkötvényeket felülsúlyozni, különösen azért, mert az óvatos monetáris politika kellően támogatja a forint stabilitását.
A külföldi befektetők az ellenzék győzelmét várják – mondta a Bloombergnek Daniel Wood, a William Blair International kötvényportfólió-kezelője. Hozzátéve:
Jelenleg az olajár a fő indikátor a piacokon, de amint az árak ingadozása visszatér a normális kerékvágásba, a befektetői fókusz újra a választási eredményre fog irányulni.
De mi történne, ha újra a Fidesz alakítana kormányt?
A magyar eszközök csak korlátozott mértékben esnének, hiszen a befektetők már jól ismerik a magyar kormány gazdaságpolitikáját – érvelt a lapnak Carl Vermassen, a Vontobel Asset Managementtől, hozzátéve, hogy a költségvetés terén az Orbán vezette kormányok nem bizonyultak kiszámíthatatlannak.
Az olyan kormányközeli cégek részvényeinek az árfolyama, mint például a 4iG, pedig valószínűleg meredek emelkedésbe fogna. A vezető papírok kibocsátói – Mol, Richter, OTP – viszont sokkal inkább számítanak nemzetközi cégeknek, mint magyar vállalatnak, szóval a teljesítményükre kisebb hatással bír, ha például a magyar gazdaság ilyen vagy olyan okokból gyengélkedik.
