Kerüld Európát, amíg tart az energiaválság!

Hiába
tűnik megfelelőnek a kockázat és várható hozam aránya, egyelőre nem
tanácsos európai befektetési eszközöket vásárolni a Goldman Sachs
elemzői szerint. Még akkor sem, ha az európai kormányok jelentős
intézkedéseket hoztak az energiafelhasználás csökkentésére, a lakosságra
és a vállalatokra nehezedő terhek enyhítése érdekében - írja a Bloomberg.

Az európai
eszközökkel kapcsolatos óvatosságot indokolhatja szerintük az
energetikai válságon kívül a szigorodó monetáris politika és az olasz
választások jelentette politikai háttér. Ahhoz hogy véleményük megváltozzon, még egy nagyobb áresésnek kéne jönnie a piacokon.

A
befektetési bank stratégiai azt várják, hogy az energetikai válság mind
az európai, mind a brit gazdaságot recesszióba taszíthatja, még akkor is,
ha ez relatív enyhe lesz. Emiatt a Goldman szakértői azt javasolják
ügyfeleiknek, hogy továbbra is súlyozzák alul portfóliókban az európai
részvényeket, az európai kötvények árazása pedig jelenleg jól
tükrözi azt a többletkockázatot, amit a régió az Egyesült Államokhoz
képest magában hordoz.

Az európai részvények teljesítménye jelentősen
elmaradt idén az S&P 500 indexétől dollárban számítva, ebben
persze jelentős szerepet játszott az euró több mint 10 százalékos gyengülése az
amerikai devizával szemben. Eközben az árak alapján az európai kötvények
az európai részvényeknél is nagyobb nyomás alatt vannak.

A Bloomberg
hírügynökség gyűjtése szerint az európai cégek várható nyereségére
vonatkozó előrejelzések még nem estek vissza igazán drasztikusan.
Ugyanakkor a nyereségalapú mutatók alapján a nagyot esett európai
részvények értéke még mindig jóval a fölött a szint fölött
tartózkodnak, mint amit a 2008 as pénzügyi válság idején lehetett
tapasztalni.