Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Kétségtelenül emelkedő trend van az amerikai tőzsdéken, s az árak emelkedése jó eséllyel jövőre is kitarthat - vélik a Goldman Sachs elemzői a CNBC.com tudósítása szerint.
Az egyik legnagyobbnak számító befektetési bank stratégiái úgy vélik, az S&P 500-as részvényindex 2020-ban további 7 százalékkal emelkedhet, azonban a várt jó teljesítményt komoly lefelé mutató kockázatok kísérik. Ezek közül az egyik legfontosabb, hogy a 10 éve tartó növekedés egyik motorja komolyan kifulladni látszik, ez pedig a tőzsdei cégek sajátrészvény-vásárlásai.
A Goldman becslései szerint hacsak valami előre nem látott hatalmas részvény-visszavásárlási akció közbe nem jön, akkor az amerikai tőzsdei cégek által idén saját részvényekre elköltött összeg 710 milliárd dollár körül alakul, ami 15 százalékkal alacsonyabb a 2018-as összegnél. Úgy vélik, ez az összeg jövőre további 5 százalékkal csökkenhet. Ez egyébként azt is jelenti, hogy az elmúlt két hónapban kicsit rákapcsoltak a cégek, október elején ugyanis még 18 százalékos volt a visszaesés a vételekben. Tavasszal egyébként még úgy tűnt, hogy idén újabb rekordot döntenek a cégek vételei, azonban nyáron a folyamat jelentősen lelassult, ahogy egyre többen kezdtek aggódni egy esetleges jövőre beköszöntő amerikai recesszió miatt.
Ha ennél is nagyobb mértékű lesz a visszaesés, akkor az a várt részvényenkénti eredmény növekedésének csökkenésével, illetve komoly volatilitással járhat. A Goldman számításai szerint a sajátrészvény-vásárlások szerepének fontosságát jól jelzi, hogy 2011 óta az ezáltal generált kereslet meghaladta a más forrásokból származó részvénykeresletet. A cégek például többet vettek saját papírjaikból, mint a befektetési alapok.
Egy jelentős visszaesés a sajátrészvény-vásárlásokban, drámaian tudja megváltoztatni az amerikai részvények kereslet-kínálati viszonyait. Jó példaként szolgálnak erre azok az időszakok, amikor a törvényi szabályozás szerint szüneteltetni kell a vételeket, ilyenek például a gyorsjelentések megjelenését megelőző napok. Ilyenkor az adott részvények volatilitása rendszerint megnő, s sokszor csökken árfolyamuk.
A bank számításai szerint az S&P 500-as indexben szereplő részvények esetében az egy részvényre jutó nyereség növekedése átlagosan 2,6 százalékkal haladta meg az elmúlt 15 évben a cégek tényleges nyereségnövekedését. Ez az eltérés azonban megszűnhet, ha visszaesnek a vásárlások.
