Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Több tényező együttes hatására egy hónap leforgása alatt 3,4 százalékról 2,9 százalékra esett a tízéves magyar állampapír másodpiaci referenciahozama - kezdi cikkét a Világgazdaság a piacról. A lapnak Forián-Szabó Gergely, az Amundi Alapkezelő befektetési igazgatója több magyarázatot is adott a folyamatra: szerinte a magyar hozamokat leginkább az húzta lefelé, hogy az utóbbi hetekben-hónapokban a fejlett gazdasági térségekben általánosan enyhültek a növekedési és inflációs várakozások.
A magyar és a német hosszú hozamok között jelenleg mintegy 300 bázispont a különbség, ami jelentős puffer a magyar kötvények számára. Ez részben annak köszönhető, hogy Nyugaton inkább a túlzottan alacsony növekedés és az infláció a probléma, idehaza inkább a gazdaság túlfűtöttsége és az erősebb infláció nyomás a probléma.
Forián-Szabó úgy véli, hogy a folytatás erősen függ a következő hónapok inflációs folyamataitól. Itthon nő a nyomás, de külföldön csökkennek a nyersanyagárak, ami kettős hatást eredményez. "Viszont fontos szerep jut a forintárfolyamnak is: ha a piac nem tartja hitelesnek a rendkívül alacsonyan tartott reálkamatot, akkor a forint gyengülésén keresztül nyomás nehezedhet az MNB-re, hogy szigorítson a monetáris politikán" - mondta a szakértő.
A CIB Bank elemzője, Jobbágy Sándor szerint ezek mellett az is a hozamcsökkenés hátterében állhat, hogy az MNB úgy kommunikált, mint amely fenntartaná a laza kondíciókat a jövőben is. "Nem szabad figyelmen kívül hagyni a nagyon is valós hazai inflációs kockázatokat is" - tette hozzá a szenior szakértő, aki szerint a két egymást követő legutóbbi 3,9 százalékos adatot ugyan a piac és a jegybank is kiugróértéknek tekinti. 2020-ban 3 százalék környékén stabilizálódhat a szint.
