Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
A Napi Gazdaság hétfői számának cikke
Az elmúlt napokban sokat korrigáltak lefelé a magyar állampapírok hozamai, ennek ellenére a 10 éves futamidejű kötvény még mindig 9,29 százalékos hozammal forog. Bár a magyar tőzsdén kevés az igazi osztalékrészvény, érdemes egy pillantást vetni arra, hogy a válságnak általában jobban ellenálló osztalékpapírok közül tud-e valamelyik versenyezni a magas hozamszinttel.
Egyértelműen osztalékrészvényként kategorizálható öt papír a magyar piacon: az Állami Nyomda, a Graphisoft Park, az Elmű, az Émász, valamint a Magyar Telekom. Ezekhez hozzávehetjük a gyakorlatban osztalékot fizető gyógyszergyártókat, tehát a Richtert és az Egist is. Ez utóbbi kettő esetében azonban egyértelmű, hogy az árcsökkenés ellenére olyan minimális osztalékot fizetnek az árfolyamukhoz képest, hogy önmagában ezért nem szabad vásárolni a válságnak amúgy szintén jobban ellenálló szektor képviselőit.
A különadók kivezetése jót tehet a papíroknak
A tízéves állampapírt referenciaként figyelembe véve egyedül a Magyar Telekom kecsegtet jobb hozammal. A telekomcég részvényei ugyanis a tavalyi 50 forintos osztalékot figyelembe véve 9,7 százalékos hozammal forognak. A jelenlegi bizonytalan részvénypiaci környezetben azonban egyáltalán nem biztos, hogy érdemes ekkora kamatkülönbözet miatt részvénybe fektetni. A Magyar Telekom-papírok esetében tehát inkább az gondolkodjon a vásárláson, aki bízik abban, hogy az IMF-megállapodás része lesz a válságadók kivezetése, hiszen ez jelentős osztaléknövekedést hozhat a Magyar Telekom esetében. A referenciahozamot figyelembe véve még a két áramszolgáltató tud elgondolkodtató mértékű osztalékot fizetni, azonban itt is inkább az lehet az érv, hogy a különadókkal szintén sújtott cégeknél is lehet a közeljövőben magasabb osztalékra számítani.
A Graphisoft Park mostanra szinte elvesztette osztalékpapír szerepét, hiszen gyakorlatilag a Richterrel megegyező mértékű az osztalékának a súlya. Az Állami Nyomda esetében is nyomottá vált az osztalék, mivel a cég hangsúlyt váltott a terjeszkedés irányába. Aki azonban bizalmat szavaz a cég növekedésének is, az a 6 százalékos hozamszintet figyelembe véve találhat érveket a vásárlásra.
| Árfolyam* (forint) | Utolsó osztalék (forint) | Hozam (százalék) |
|
| Magyar Telekom | 516 | 50 | 9,7 |
| Émász | 15 000 | 1400 | 9,3 |
| Elmű | 21 000 | 1700 | 8,1 |
| Állami Nyomda | 600 | 36 | 6 |
| Graphisoft Park | 870 | 25 | 2,9 |
| Richter | 35 510 | 860 | 2,4 |
| Egis | 16 355 | 120 | 0,7 |
| *2012. I. 12-i záró árfolyamon számolva | |||
| Forrás: Napi Gazdaság-gyűjtés |
