Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Kellően óvatos befektetők
A jelek szerint a befektetők számára kellő figyelmeztetés volt a február közepétől március közepéig tartó korrekciós időszak a világ részvénypiacain arra, hogy a tőzsde nem egyirányú utca-. Ennek megfelelően a Napi Gazdaság által rendszeresen követett hangulati felmérések mindegyike kisebb mértékű optimizmusról tanúskodik, mint másfél hónappal ezelőtt. Mindezt annak ellenére, hogy a vezető amerikai részvényindexek most már gyakorlatilag ugyanott állnak, mint a korrekció kezdete előtt. Ez az ellentét analízisben hívők szerint jó jel lehet a piac további teljesítménye szempontjából, az elmélet szerint így elegendő vételi erő maradhat a partvonalon a további emelkedés támogatására.
Az amerikai kisbefektetői szövetség, az AAII friss felmérése szerint 37,7-ről 41,1 százalékra emelkedett azon válaszadók aránya, akik a következő hat hónapban emelkedést várnak a részvénypiacon, míg a csökkenésre tippelők aránya 31,1 százalékra csökkent 35 százalékról. Ezzel a két tábor arányát reprezentáló bull/bear arány 1,34-re nőtt, ennek négyhetes átlaga valamivel 1 felett tartózkodik. Ez egyáltalán nem jelent szélsőséges értéket sem a pesszimista, sem az optimista irányban. Év elején régen nem látott szélsőséges optimizmus uralkodott a befektetők körében.
A befektetői szövetség heti speciális körkérdése a befektetők számára az olajárról és annak a vállalati profitokra és az amerikai gazdaságra gyakorolt hatásairól szólt. A válaszadók jellemzően három típusú véleményt fogalmaztak meg. Az első csoport szerint az olajárak jelenlegi szintje már bőségesen okot adhat az aggodalomra. A második csoport szerint addig nincsen probléma, amíg a 120 dolláros értéket át nem üti az energiahordozó ára, míg a legoptimistább csoport szerint igazi gondok csak a 140-150 dolláros ártartomány elérésekor jelentkeznének.
A közel 200 független tőkepiaci hírlevélíró által javasolt részvénypiaci pozícionáltságot mutató felmérés, melyet az Investors Intelligence Services készít, szintén nem tanúskodik szélsőséges hangulatról. A bikák aránya 51,6 százalékra nőtt 50,6 százalékról, a medvéké 23,1 százalékra 22,4 százalékról. A Bull/Bear arány ezzel 2,23-ra csökkent, ami közel sincs az év elején mért 3-as értékekhez képest, amelyek általában lokális piaci csúcs közeledtét sejteti.
Megnyugvó kedélyek, jöhet a következő szint?
.A Chicago Board Options Exchange-en eközben rohamosan csökkenésnek indult az eladott eladási opciók aránya a vételi opciókhoz képest. Bár a put/call arány 10 és 30 napos átlaga még meg sem közelíti a tavaly áprilisban és idén januárban mért sokéves mélypontot jelentő értékeket, azonban gyors felzárkózást mutat.
Ha kialakulna az újabb mélypont, az azt jelentené, hogy a szereplők túlzottan optimistává váltak és nem keresnek védelmet egy esetlegesen közelgő tőzsdei áresés ellen.
A VIX index alakulása is a kedélyek megnyugvásáról tanúskodik, a mutató miután áttörte március végén lefelé 30 napos mozgóátlagát, szinte folyamatosan lefelé tart, azonban még nem érte el a januárban beállított hosszú ideje nem látott alacsony értékeket.
Az S&P 500-as indexben a február-márciusi korrekció letörte a tavaly nyár óta tartó emelkedő trendet. Jelenleg az index új csúcsokra próbál törni, az emelkedés előtt azonban néhány százalékkal magasabban több akadály is tornyosul. 1359 pontnál a 2007-es csúcs és a 2009-es mélypont közötti távolság 76,4 százalékos szintje várja az indexet, a Fibonacci szinteket pedig az eddig mozgásban többé kevésbé respektálta a mutató. Ráadásul nagyjából itt húzódik a letört emelkedő trendvonal is, amely immár ellenállássá vált, csakúgy, mint a régóta érvényes, hosszabb távú emelkedő trendcsatorna teteje. Az RSI mutató ugyan a korrekciós mozgás csökkenő trendjét letörte, azonban az újabb csúcsok felé alacsonyabb értékekkel közelít, ami bearish divergenciát jelent. Így ha sikerülne is új csúcsra kapaszkodnia az indexnek, nem árt az óvatosság a vételi pozíciókat illetően.
A legutóbbi korrekció kiindulási pontját egyébként pont a 76,4 százalékos Fibonacci szint jelentette, csak éppen a Dow Jones Industrial Indexben. Itt egyébként a letört trendvonal is közelebb található.
Miért szeretik áprilist?
Sok szakértő eközben a naptárhatással magyarázza, miért is optimisták a piac középtávú kilátásait illetően. Április hagyományosan jó hónap az amerikai részvénypiacok számára. Sam Stovall, az S&P stratégájának számításai szerint 1945 óta az amerikai részvénypiac átlagosan 1,6 százalékkal emelkedett ebben a hónapban. A nagyobb kapitalizációjú részvények az esetek 68 százalékában tudtak emelkedni.
Jeffrey Hirsch, a Stock Traders Almanach szerzője szerint az is segítheti a piac teljesítményét, hogy választást megelőző évben vagyunk, a második világháború óta az ilyen években mindössze egyszer esett áprilisban a részvénypiac. Ugyanakkor a hó vége felé érdemes lehet az \"adj el májusban és menj el\" stratégiát szem előtt tartani. Ugyanis a május októberi időszakban a Dow Jones Ipari Átlag átlagos teljesítménye 0,6 százalékra csökken.
A legrosszabb teljesítményt egyébként a június és a szeptember hónapok hozták eddig a részvénypiacoknak.
