Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Tíz százalék csökkenés még csak korrekció, húsz százalék azonban már a medvepiac kezdete a tőzsdei fogalmak szerint, az elmúlt hetek áresése tehát még nem feltétlenül jelenti a definíció szerint a medve visszatérését a piacokra.
A Dow Jones Industrial Average és a Dow Jones Transportation Average index több hónapos mélypontot ütött a tegnapi kereskedésben, mindkét mutató átlaga átvitte az első fontosabb támasz szintjét a lejtmenetben, s letörte március óta tartó hosszútávú emelkedő trendjét is.
Mivel a két index az elméletek szerint mindent megmutat, ami az amerikai gazdasággal történik, ezért a lejtmenet azt is jelezheti, hogy a január eleji optimista várakozások túlzóak voltak az amerikai gazdaság teljesítményével kapcsolatban.
A Dow-elmélet szerint az előző trend mindaddig érvényben marad, amíg az ellenkezőjéről megerősítés nem érkezik, a megerősítés pedig azt jelenti, hogy mindkét indexnek új mélypontot kell elérnie. Megítélésünk szerint az elmélet alapján még nem érkezett egyértelmű jelzés arra vonatkozóan, hogy a hossz egyértelműen besszbe váltott volna.
Ha a tegnap 3813 ponton záró Transportation index a 3570 pontos zónáig süllyedne a következő időszakban, az Industrial pedig a 9800-as szintig esne, a jelzés egyértelmű lenne - új mélypont a két átlag részéről, tehát trendforduló.
Az elmélet közgazdasági háttere egyszerű - ha már valaki fundamentális alapot keres egy alapvetően technikai kereskedési rendszerhez. E szerint nem működhet egészségesen egy gazdaság, ha csak a termelő vállalatok helyzete jó, az árukat a fogyasztókhoz eljuttató szállítási szektor szolgáltatásai iránt viszont eközben nincs megfelelő kereslet.
A Dow elmélet hátulütője, hogy ugyan viszonylag nagy bizonyossággal jelzi a trendfordulókat, azonban értékben későn, tehát egy emelkedő trendben elért nyereségek nagy része már elveszik, mire megérkezne az eladási jelzés.
Industrial:
Transportation:
Mindenesetre mindkét index egyelőre az elsődleges trend irányultságát jelző 200 napos mozgóátlag felett tartózkodik, tehát a konzervatívabb és a hosszabb távú befektetéseket kereső befektetők számára még nincs minden veszve. Azonban ha a két index értéke tovább morzsolódik lefelé, az ipari átlag a 9700-9800-as zónáig süllyedne, a szállítási index pedig a 3500-3600-as zónáig esne, akkor a hosszútávú befektetőknek el kell gondolkodniuk long pozícióik zárásan, ugyanis egyértelmű jelzés lenne arra, hogy a tavaly márciusban barlangjába vonult medve teljes erejéből visszatért a piacokra, s ekkor már az új hosszútávú mélypontok beállítása sem tűnne irracionális feltételezésnek.
A szélesebb körben követett S&P 500-as indexről nincs semmi jó, amit a bikák szemszögéből említeni lehetne. A mutató minden elképzelhető trendvonalat lefelé tört át, grafikonáján gyakorlatilag március óta egy hatalmas emelkedő ék rajzolódik ki, amely a szakirodalom szerint egy akár több hónapig tartó medvepiaci rally alakzata is lehet. Erős támasszintnek az 1035, majd az 1010 pont körüli zóna tűnik a mutatóban, igaz, erősen még az 1070-es szint törése sem történt meg. Az 1010-1020 pontos sávban húzódik egyébként a 200 napos mozgóátlag is.
S&P 500-as index:
Kína mindent előbb csinál?
A nagyobb piacokat figyelve a jelek szerint már nyár végén le lehetett számolni azzal a legendával, hogy a kínai gazdaság húzza ki a világot a latyakból. A Shanghai Compsite index medvepiaci csúcsot csinált augusztusban, onnan 20 százalékot esett, majd alacsonyabb csúcsra futott és lefordult. Érdekes megfigyelni, hogy a kínai részvénypiac 5 hónappal előbb álíította be mélypontját, mint az amerikai - 2008 októberében - figyelemre méltó analógia lenne, ha ez az előrejelző szerep a csúcs esetében is működne.
Összefoglalva az előzőeket annyi elmondható, hogy a piac pocsék képet fest az emlekedést remélők szemszögéből. Március óta talán a nyári korrekció után most tűnik először úgy, hogy az emelkedő trend komolyan sérülhetett, ezért a következő napok fontosak lehetnek nem csak a rövid távú spekulánsok, de a hosszabb távú, vételi pozíciókat tartó befektetők szempontájból is. Ha a fontosabb, innen már csak néhány százaléknyira húzódó támaszok sérülnek, akkor talán jobb lehet ezeket a pozíciókat zárni, s megvárni, amíg kevésbé göröngyös talajon manőverezik a piac.
