Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Alaposan megbolygatta a tőzsdei statisztikákat az Obama-kabinet első éve, hiszen a részvénypiacok január-decemberi teljesítménye hosszú évek óta nem látott áremelkedést hozott.
A statisztikák szerint ugyanakkor a múltban az elnökválasztást követő év kifejezetten kedvezőtlen szokott lenni tőzsdei szempontból, sőt, a ciklusok harmadik éve is hagyományosan gyenge a történelmi adatok szerint. A legjobb teljesítményt a piacok általában a választást megelőző évben nyújtják.
A Stock Traders Almanach szerzői szerint 1833-től 2004-ig a részvényárfolyamok átlagosan 11 százalékkal emelkedtek az elnökválasztást megelőző években, a választási években pedig 6,8 százalékkal lettek drágábbak a papírok. A választást követő első évben ez a szám csak 1,6, a ciklus közepén pedig 3,7 százalék.
Az almanach szerzői, Yale és Jeffrey Hirsch szerint az elnökválasztások négyévente alapvető hatással vannak a gazdaságra és a részvénypiacra. A háborúk, recessziók és a medvepiacok a ciklus első felében indulnak vagy következnek be, míg a fellendülés időszakai és a bikapiacok általában a második félidő jellemzői.
A fellendülés nem január elsejét követően indul, hanem általában a második év második félévében elért mélypont után. A ciklikusság elvileg érthető, hiszen általában egy választási ciklus első felére jellemző a visszafogottabb költségvetési politika, s a fiskális lazítás jellemzően a választások közeledtével indul meg.
Persze vannak kivételek, hiszen itthon például a Medgyessy-kabinet 2002-ben a választások megnyerése után azonnal költekezni kezdett, s erre kényszerül most Obama kormánya is, hogy a válság hatásait tompítsa, s beindítsa a gazdaság növekedését.
A hagyományos ciklikusság szempontjából tehát mindenképpen rendhagyónak tekinthetők az elmúlt évek, a választási évben bekövetkezett összeomlást és az első elnöki évben produkált rallyt tekintve is. Emlékeztetőül, a választási évben, 2008-ban például egyharmadával csökkent az S&P 500-as index értéke, míg tavaly 20 százalék körül emelkedést jelzett az irányadó mutató.
Ebben egyébként egy feltételezések szerint a gazdaságba pumpált állami pénzek mellett a Fed feltételezett közvetlen részvénypiaci vásárlásai is szerepet játszhattak.
Nehéz év jön?
A történelmi példáknál maradva, a Dow Jones ipari átlag mélypontját 1982-ben, Ronald Reagan első ciklusának felénél érte el, augusztus 12-én 776,92 ponton állt. Az azután következő 17 és fél év alatt 15-szörösére nőtt a mutató, a csúcsot 2000. január 14-én érte el, 11 722 ponton.
Amikor a 82-től tartó csodás szárnyalás 1990-ben átmenetileg megtorpant a hitelválság miatt, a piac mélypontja az idősebb Bush regnálásának félidejében, október 11-én jött el, 2365 ponton. Az előző medvepiac is hasonlóan viselkedett, a mélypont 2002 őszén alakult ki az amerikai tőzsdéken, az ifjabb Bush első ciklusának második évében.
Kizárólag a statisztikák alapján tehát akár rázós is lehet a tőzsdéken, leginkább az év második fele ígérkezhet kockázatosnak az elnöki ciklusok alapján. Persze a statisztikák arra valók, hogy legyenek alóla kivételek.
