A Napi Gazdaság cikke
Hamarosan aktuális a külföldi alapkezelők többsége által követett MSCI indexcsalád féléves felülvizsgálata, amely iránymutatásul szolgál a fejlődő piaci befektetők számára is. Az MSCI Barra által közzétett adatok szerint a május 29-én piaczáráskor aktuális új súlyozás az ázsiai fejlődő piacok javára változik, ezzel szemben csökken a Magyarországot is tartalmazó EMEA (feltörekvő Európa, Mediterráneum és Észak-Afrika) és a dél-amerikai régió aránya. Az EMEA régión belül 13 részvényt törölnek és két új bevezetés lesz (egy orosz és egy dél-afrikai papír).
A kosárból kikerülők között a cseh CME és Unipetrol, a lengyel Cersanit, Orbis és Polimex mellett négy izraeli, egy orosz, két török és egy dél-afrikai részvény szerepel. A magyar, egyiptomi és marokkói részvények esetében nincs változás az MSCI-kosárban, magyar részről a négy blue chip foglal benne helyet. Az EMEA régión belül szinte az összes ország súlya csökken, kivéve Magyarországot, Egyiptomot és Marokkót.
Ha valaki a globális feltörekvő piacon egymilliárd dollárt kíván befektetni, akkor abból 4900 dollár jut a magyar piacra az eddigi 4800 helyett. Az EMEA régión belül a magyar részvények súlya 2,17-ről 2,28 százalékra emelkedett, ez hosszú idő óta az első növekedés. Mindez azt jelenti, hogy sem a globális feltörekvő alapoknak (GEM-ek), sem a régiónkra szakosodottaknak nem szükséges csökkenteniük magyar részvénykitettségüket, sőt az utóbbiaknak növelniük is kellene.
Ha igazak azok a korábbi értesülések, hogy a külföldi alapok az MSCI-indexhez képest jelentősen alulsúlyozták a magyar részvényeket, akkor elvileg még ez az apró változás is generálhatott vételeket a részükről, ami megmagyarázná a Mol és az OTP elmúlt napokban bemutatott látványos emelkedéseit (az MSCI átsúlyozásról szóló tájékoztatása május 14-i keltezésű, a Mol kitörése 15-én történt).
Körmendi Éva, a Concorde üzletkötője nem tartja valószínűnek, hogy a mögöttünk lévő nagy emelkedésben az indexátsúlyozásnak, az arra való készülődésnek meghatározó szerepe lett volna. A rallyt jórészt a készpénzáramlás vezérelte, az alapok nem nézték végig, ahogy elszalad mellettük a gyorsvonat, növelték a részvénykitettségüket. A pénzbeáramlás legnagyobb kedvezményezettje az elmúlt időszakban Oroszország volt, ez meg is látszik az indexük teljesítményén (hiába a közelgő súlycsökkentés). A jelenlegi szinten viszont a részvények értékeltsége egyre inkább feszegeti a határokat, ezért az üzletkötő további érdemi emelkedést nem tart valószínűnek.
