Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Nem támasztják alá a tények a régiós katasztrófa-forgatókönyveket - véli Stefan Grünwald, a Raiffeisen Capital Management (RCM) kötvényportfolió menedzsere friss elemzésében. A szakember szerint ugyan nem lebecsülendőek a régió pénzügyi rendszerében rejlő kockázatok, az összeomlás egyáltalán nem valószínű. Ukrajna besorolását ugyan számos hitelminősítő lerontotta február végén, s már nem találták megfelelőnek arra, hogy államadósságát a befektetői kategóriába sorolják, ez a nem valószínű hogy megismétlődne a közép-kelet-európai hármak (Lengyelország, Csehország és Magyarország) bármelyikénél is.
Nem maradunk magunkra
Nem megalapozott az a félelem sem, amely szerint az EU magára hagyná a régiót. Annak ellenére sem, hogy az Unió az egységes mentőcsomag elvét elvetette, és esetekre és országokra szabott megoldásokat részesítene előnyben - véli a szakember. Az a félelem sem jogos, amely szerint a nyugat-európia bankok magukra hagynák régiós leányvállalataikat, s nem folyósítanának részükre megfelelő mennyiségű likviditást. Épp ellenkezőleg. Ezen túlmenően a helyi kormányoknak megfelelő eszközök állnak a rendelkezésére a krízis elleni harchoz, a régió jegybankjai pedig már szóban interveniáltak a devizák védelme érdekében, amelyet tényleges akció is követhet.
A devizák értékvesztése kedvező lehet ezen országok számára, hiszen növeli versenyképességüket az eurót használó országokkal szemben. Eközben viszont a devizahitelek magas aránya miatt kockázatokat is jelent a szóban forgó országok pénzügyi rendszere szempontjából, azonban a további devizák további leértékelődése ellen megfelelő eszközök állnak rendelkezésre. Még Ukrajnában sem a pénzügyi és technikai lehetőségeken múlik, hogy eleget tud-e tenni az ország 2009-ben külföldi adósságszolgálatának, hanem politikai akarat kérdése.
Meghálálják a bizalmat
A mostani piaci helyzetben rövid távon kétségtelenül a régió országainak makrogazdasági kockázatai és a lehetséges leminősítések lesznek a témák. Viszont hosszabb távon folytatódni fog a régió uniós integrációja, s ezért a most nyomott árfolyamú kelet-európai kötvények kedvező befektetésnek bizonyulhatnak. Még a tavalyi év közepétől bekövetkezett leértékelődések ás áresések ellenére is az elmúlt 10 évben ezek a papírok éves szinten 6-7 százalékos hozamot biztosítottak a befektetőknek, ami jelentősen meghaladja a német államkötvényekét - írja a Raiffeisen Capital Management szakértője.
