Günter Faschang, a Vontobel Central and Eastern European Equity igazgatója 2005 nyarán orosz olaj- és gázrészvényeket adott el, mert drágállotta azokat; illetve kelet-európai befektetési alapjait némileg függetleníteni kívánta a nyersanyagpiacoktól, abban bízva, hogy a fogyasztás növekedése biztosabb megtérülést hoz majd befektetéseinek. Mint az a Handelsblatt német gazdasági napilap legújabb beszámolójából kitűnik, a döntése eleddig hibásnak bizonyult.
A 2005. évet követően ugyanis a kelet-európai részvénypiacok felhajtóerejét a nyersanyag- és energiapapírok szolgáltatták, Vontobel alapjai - amelyek Faschang döntését követően túlnyomórészt alulértékelt közép- és kisebb vállalatok részvényeire épült - pedig egyre lejjebb csúsztak. Csak az elmúlt tizenkét hónap során 17,5 százalékos értékvesztést szenvedett el, s ezzel egyetlen a kelet-európai alapok közül, amely a német Feri Rating & Research legújabb értékelése alapján kétszámjegyes mínuszban van.
Teljesen nyugodtak lehetnek viszont a Deka-Convergence Aktien befektetői. Az alapot gondozó Alexander Mozer zömmel erőteljesen növekvő oroszországi nagyvállalatokba invesztált; ennek köszönhetően Faschanggal ellentétben automatikusan a megfelelő szektorokra épül a portfóliója, amelynek éves szinten 11,9 százalékos hozama jónak mondható.
Az oroszországi kilátásokat kedvezően ítéli meg a Deka-menedzser, ezért februárban az év során először utánvásárlást eszközölt. Abból indult ki, hogy Oroszország további konvergencia előtt áll, és a közép- és kelet-európai nemzetgazdaságok zömében a növekedési ütem magasabbak az európai átlagnál. A Handelsblatt által megkérdezett szakemberek viszont kérdésesnek tekintik, hogy mennyire lehet tartós a Deka-alap növekedése.
Az alap vonzerejét az elemzők nem vitatják ugyan, ám úgy vélik, az invesztálók jobban teszik, ha távol tartják magukat a Deka termékétől, mint egyedi befektetéstől. Ezzel szemben jó megoldásnak tartanák, ha a befektetők egyidejűleg a Vontobel Central and Eastern European Equity-be és a Deka-Convergence részvényeibe is invesztálnának, hiszen ezzel jól lefedezhetik magukat a kelet-európai piacon.
