Ádám János

Még nem lassít a magyar ipar

A első két hónap jó teljesítménye után kedvező számokkal szolgálhat a holnap megjelenő ipari termelési adat, az éves szintű bővülés átlépheti a 13 százalékot - derül ki Napi Gazdaság Online saját modellszámításából.

A magyar munkanélküliség tartósan magas maradhat

Tovább gyorsulhat a magyar növekedés, lassulhat az infláció és stabilizálódhat az államháztartás pozíciója - vélik legfrissebb előrejelzésükben a Takarékbank elemzői. A kockázatok ugyanakkor továbbra is fennállnak: a fiskális politikában a megvalósítás, az inflációnál az egyre drágább nyersanyagok.

Megbicsaklott Európa

Alapvetően − a londoni FTSE kivételével − mínuszban zárták a keddi kereskedést a fő európai részvényindexek. A befektetők profitrealizálásba kezdtek és több elemző is arra figyelmeztet, hogy ez a következő napokban is folytatódhat. A frankfurti piacon a Deustche Bank zuhant komolyabbat, miután az amerikai hatóságok eljárást indítottak a bank ellen a hitelezési gyakorlata miatt. Az autógyárak is gyengén teljesítettek tegnap Németországban: a BMW közel két, míg a Daimler egy százalékot veszített értékéből. A gyorsjelentést közlő vállalatok közül a Metro eredményével nem voltak elégedettek a piacok, több mint két százalékot veszített a részvény az értékéből, ugyanakkor a mikroelektronikai szektorban tevékenykedő Infineon papírjai erősödtek a kiemelkedően jó profithírek hatására. Párizsban a Total és a France Télécom jegyzése is lejjebb került − utóbbi gyorsjelentése némileg alulmúlta a várakozásokat. Londonban a BP és a bányaipari vállalatok húzták le az FTSE indexet, de ezt sikeresen ellensúlyozták többek között az Imperial Tobacco és az AstraZeneca papírjai, illetve a Man alapkezelő, amelyik vezette az emelkedést a londoni piacon.

Szűk sávba szorult a forint

Az Egyesült Királyságban tegnap is szünnap volt, ami meg is látszott a forint piacán: érdektelen kereskedés mellett minimális, 263,85−264,3 forintos sávban mozgott az euró. A svájci frank hasonlóan stagnált a nap folyamán, délután 205,5 forintot kértek el az alpesi deviza egységéért, ám a múlt hét utolsó napjaihoz képest − amikor 204 körül állt a jegyzés − gyengült a hazai deviza. Ennek oka, hogy a frank erősödött az euróhoz képest. Oszama bin Laden halálhíre a forint piacán semmilyen mozgással nem járt; a dollár esetén ugyan némi erősödés volt tapasztalható az euróval szemben, de ez is csak átmeneti hatással járt − mondta lapunknak Kolba Miklós, az ING devizaüzletágának vezetője. A forintpiaci unalom általános jelenség, mindenhol jellemző a nagyon vékony kereskedési sáv. A következő hetekben a forint sávja némileg tágulhat, de nem látszik egyelőre olyan sztori, ami komolyabban kilökné innen a hazai fizetőeszközt − véli Kolba. Az állampapírok másodlagos piacán sem voltak nagy mozgások:a rövid oldalon csak a 12 hónapos diszkontkincstárjegyek hozama változott, 3 bázisponttal csökkent. Az éven túli lejáratoknál a hároméves és a 15 éves papíroknál előbbi egy bázisponttal mérséklődött, utóbbi pedig ugyanennyivel nőtt. A referenciaátlag 5,85 és 7,01 százalék között szóródik.

Enyhe emelkedéssel zárult a hét

Enyhe emelkedéssel, stagnálással zárták a pénteki kereskedést az európai tőzsdeindexek. A forgalom a szokásosnál jóval alacsonyabb volt, mivel a londoni piacok nem nyitottak ki a királyi esküvő miatt − vélhetően ez ma sem alakul másképp, mert a szigetországban banki szünnapot tartanak. Az autógyárak közül a Volvo erősen, 2,3 százalékkal drágult a jó gyorsjelentés és kedvező kilátások miatt, ám ugyanez nem mondható el a Daimler papírjaira: közel 2 százalékkal esett az árfolyam − ugyan majdnem megduplázta nyereségét a német autógyártó, de ez nem volt elég a befektetőknek. A Volskwagen múlt heti eredményével ugyanakkor elégedettek voltak a piacok, pénteken tovább drágultak a papírok. A frankfurti DAX közel félszázalékos emelkedéséhez hozzájárult a Deutsche Bank jó teljesítménye is − a bankpapír esetén is a jó eredmények hajtották az árfolyamot. A párizsi CAC index ugyanakkor alig mozdult el − a piac egyik vezető papírja a Total volt, miután az olajvállalat eredménye 35 százalékkal emelkedett és megegyezett az előzetes várakozásokkal. Európához hasonlóan a tengerentúli piacok is enyhe emelkedéssel zárták a hetet, annak ellenére, hogy a felülvizsgált GDP-adat rosszabb lett a vártnál. A Dow a hét során 2,4, míg a hónap folyamán 4 százalékkal erősödött, ezzel pedig hároméves csúcsára kapaszkodott a részvényindex. A Dow egyébként sokat köszönhet a nehézgépgyártó Caterpillarnak: a vállalat első negyedéves eredménye csúcsot döntött, aminek hatására 2,5 százalékkal erősödtek a cég papírjai a New York-i tőzsdén. Ezt a jó teljesítményt ugyanakkor ellensúlyozta a Microsoft-papírok közel 3 százalékos csökkenése, miután a vállalat beszámolója szerint a negyedévben csökkent az eladott Windows-programok száma. A pénteki makroadatok tanúsága szerint a fogyasztói bizalom emelkedett áprilisban, ugyanakkor a chicagói régió feldolgozóipari teljesítménye csökkent a hónap során.

Gyorsjelentések hátán erősödött Európa

Emelkedéssel zárták a tegnapi kereskedést a fontosabb európai tőzsdeindexek: leginkább a vállalati gyorsjelentések lökték feljebb a részvényárfolyamokat, de Ben Bernanke Fed-elnök ígérete az alacsony kamatszintről is táplálta a bizalmat. Az egyik legjobb jelentéssel a Deutsche Bank rukkolt elő: a bankpapírok csaknem 5 százalékkal drágultak, de a német gyógyszercégek közül a Bayer és a Merck is hajtotta az árfolyamokat a frankfurti kereskedésben. Az előbbi vállalatok teljesítménye sikeresen ellensúlyozta a csalódást keltő SAP gyorsjelentése utáni jelentős, közel 6,5 százalékos mínuszt a szoftvercég papírjainak árfolyamában.

Unalmas kereskedésben gyengült a frank

Csöndesen telt a szerda a forint piacán, az euróval szembeni jegyzés egy szűk, 264,35−264,95 forintos tartományban mozgott − mondta Kolba Miklós, az ING devizaüzletágának vezetője. Nem csak a magyar piacon szűkölködött eseményekben a nap, nemzetközi fronton sem történt sok érdekes, amit jól jelez, hogy az euró/dollár az 1,46-os kurzusról nem tudott elmozdulni. Lapzártánk után kommentálta Ben Bernanke elnök a Fed kamatdöntését. Alapvetően nagy érdekességeket nem várnak a piacok az első ízben megtartott beszédtől, bár ha a mennyiségi lazításról, illetve a kamatkilátásokról kiderül valami, annak lehet átmeneti hatása − véli Kolba. Bár ez a forint piacán nem valószínű, hogy különösebb hullámokat verne. A svájci frank gyengült szerdán az euróval szemben, aminek hatására a forint egyetlen egységgel, 205-re erősödött az alpesi devizával szemben. A következő hetekben is sávozás jellemezheti a forintot, a szakértő szerint a 262−268-as tartományban ragadhat a hazai fizetőeszköz. Az állampapírok másodlagos piacán a rövid oldalon semmi változás nem történt a hozamokban, ugyanakkor a hosszú oldalon a hozamok 2−5 bázisponttal csökkentek. A 10 és 15 éves papírok hozama egyaránt 7,01 százalékon állt.

A vegyipar húzta fel Európát

Nagyrészt emelkedéssel nyugtázták a napot az európai tőzsdeindexek. A vegyipar vezette Európa-szerte az emelkedést, köszönhetően az Akzo Nobel jó negyedéves eredményeinek. Frankfurtban a DAX index erősödése a szektor jó teljesítményének hatására kiemelkedett az európai mezőnyből. A telekomszektor ugyanakkor gyengén teljesített tegnap: Párizsban a France Télécom 1,5, Londonban pedig a Vodafone vesztett több mint 4 százalékot értékéből. Utóbbi piacon a technológiai papírok jó teljesítménye ellenére csökkent az index értéke, főként a mobilszolgáltató miatt. A bankpapírok jórészt emelkedtek tegnap Európában, a Barclays-részvények 1,5, az UniCredit-papírok 4,5 százalékkal drágultak. A Nokia is tegnap tette közzé negyedéves számait, aminek hatására 0,4 százalékkal erősödtek a papírok − rontotta ugyanakkor az összképet, hogy gyenge kilátásokról számolt be a finn vállalat. Tegnap lapzártánkkor a tengerentúli indexek is emelkedtek, 0,3−0,5 százalékos pluszban álltak szerdai záróértékükhöz képest. Az emelkedés javarészt a vártnál jobb negyedéves eredményekről beszámoló vállalatok részvényárfolyamainak köszönhető. Az Apple papírjai például 2,7, míg a Morgan Stanley-éi is 2 százalékos pluszban álltak. Belerondítottak ugyanakkor a képbe a vártnál rosszabb makroadatok. A philadelphiai Fed indexe − amely a feldolgozóipari szereplők megkérdezésére épül és általános üzleti körülmények állapotát sűríti egy számba − a márciusi 43,4 pontos érték után áprilisban 18,5 pontra esett. Az elemzők is gyengébb értéket vártak ugyan, de csak 8 pontos csökkenéssel számoltak. Hosszú távon is kétséges lehet az emelkedés, ugyanis a világszerte emelkedő kamatok elszívhatják a pénzt az amerikai piacokról − figyelmeztetnek az elemzők.

Központi akarattal olcsóbb finanszírozás?

A Napi Gazdaság által megkérdezett piaci elemzők egyetértenek abban, hogy jó ötlet az önkormányzati hitelfelvétel szigorítása. A bevételi oldalon mindig is jól tervezhető volt a helyhatóságok gazdálkodása, a kiadásokat azonban nehéz volt megbecsülni és ehhez jöttek a hitelek − mondta lapunk kérdésére Samu János, a Concorde elemzője. Az egyenleg alakulását így kontroll alatt tudja tartani a kormány és spórolásra készteti a helyhatóságokat. Az operatív működésre való hitelfelvétel megtiltása nem magyar találmány, az Egyesült Államokban is él ilyen szabályozás − jegyezte meg a szakértő.