A várakozásoknak megfelelően 4,25-4,5 százalékon változatlanul hagyta az irányadó rátát szerdán az amerikai jegybank. Nagyot rontottak a GDP-prognózison, már csak 1,7 százalékos növekedést várnak idénre, a korábban általuk jelzett 2,1 százalék helyett. Az infláció pedig 2,5 helyett 2,7 százalék lehet 2025-ben az új prognózis alapján. Tehát alacsonyabb növekedéssel és magasabb inflációval számolnak, mint korábban. 

A kamatpályát illetően nincs változás: a Fed továbbra is két-két 25 bázispontos csökkentést tart valószínűnek idén és jövőre.  

Kapcsolódó

Ezért játszik kivárásra a Fed

A K&H Értékpapír elemzése szerint az a lényeg, hogy a Fed kiegyensúlyozott munkaerőpiaci folyamatokat érzékel és vár a következő hónapokra, amely stabil gazdaságot eredményezhet hosszabb távon is. Emellett a tegnapi döntés fontos aspektusa volt, hogy változtat a mennyiségi szigorítás mértékén a Fed, így áprilistól 5 milliárd dollárral fogja csökkenteni havonta a mérlegében lévő állampapír állományt a korábbi 25 milliárdos ütem helyett. „A bizonytalanság fennmaradhat a piacokon, de a jegybank továbbra is kivárásra játszhat, egyelőre a munkaerőpiac stabilitást jelez, emellett a kamatcsökkenés lehetőségéről sem mondott le a jegybank” – jelezte a K&H. 

Fontos lépés, hogy a Fed végre elismerte a bizonytalanság, és különösen a vámok hatását. "Továbbra is három kamatcsökkentésre számítunk idén, mivel a növekedés tovább lassul" – olvasható az Amundi gyorsértékelőjében. 

A Raiffeisen értékeléséből pedig az is kiderült, miért fogta vissza az állampapír eladásokat a Fed. A döntés azzal magyarázható, hogy a Fed jelenleg nem látja tisztán a likviditási feltételeket, mert az amerikai államkincstár jelenleg visszafogott ütemben üzemel. A kincstárnak vissza kellett fognia a kincstárjegyek kibocsátását, mert az adósságplafon alatt működik.

Trump is megszólalt

A GDP prognózis lefelé módosításának egyértelműen köze van a kiszámíthatatlan és rendkívül bizonytalan helyzethez, amit az új kormány politikája okoz. Ugyancsak szerepet játszhatott a kormányzati politika az inflációs várakozás emelésében, igaz a Fed is csak átmeneti inflációs hatással számol a vámok miatt. Donald Trump is reagált a kamatdöntésre, szerinte a Fed jobban tenné, ha kamatot vágna, mivel a vámok szerinte is csak átmeneti hatásúak. 

Piaci reakciók

A szerdai kereskedésben az S&P 500 index 1,1 százalékos, a Dow Jones 0,7 százalékos, a Nasdaq Composite 1,4 százalékos emelkedéssel emelkedéssel zárt. Ázsiában a fontosabb indexek viszont lefelé tartottak csütörtökön.

A forint átmenetileg kissé gyengül csütörtök délelőtt, de 400 alatt jegyzik az eurót. A magyar tőzsde zakatol tovább, a forgalom alacsony, a piacot a Telekom részvények vezetik 1,3 százalékos erősödéssel. A forint gyengülésében szerepet játszhat az a reggeli hír, hogy vizsgálatot indíthat az Európai Bizottság a magyarországi BYD gyárral kapcsolatban. A Financial Times több forrásra hivatkozva arról írt, hogy a bizottság előzetes vizsgálatokat folytat, mivel a gyárat kínai munkaerő építette, nagyrészt importált alkatrészeket épít majd be, így az Európai Unió számára minimális hozzáadott értéket jelent.