Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
A várakozásoknak megfelelően kedden 25 bázisponttal csökkentette az alapkamatot a Magyar Nemzeti Bank – a nagy kérdés most az, mekkora kamatelőnye marad a monetáris lazítás után a forintnak és ez elegendő-e ahhoz, hogy az a jelenlegi szinteken (euró-forint: 360) tartsa a magyar deviza árfolyamát.
A kamatvágás mértéke nem lephetett meg senkit, az MNB már korábban beígért egy mini-kamatcsökkentési ciklust, a bankközi kamatláb árazásán is ez látszott, kedden a 3-havi BUBOR 5,65 százalékon állt, két hete stabilan ennyi a kamat, a hat és kilenc hónapos kamatláb azonban némi bizonytalanságot tükrözött: előbbi 5,61 százalék, utóbbi 5,56 százalék volt kedden (a múlt héten mindkettő alacsonyabb volt néhány bázisponttal).
A forint kamatelőnye az euróéhoz képest közel 3,1 százalékpont, a régiós devizáknál pedig így néz ki a 3-hónapos éves kamat, szemben a magyar 5,65 százalékkal:
- Románia: 5,54 százalék
- Csehország: 3,84 százalék
- Lengyelország: 3,77 százalék
Érdemi pozitív reálkamat csak nálunk van, Romániában jóval a kamatszint feletti, 9,3-10,9 százalékos éves inflációt mértek 2026 első hat hónapjában, a lengyel inflációs adatok pedig 2,1-3,2 százalék közt alakultak.
Az ING Bank keddi, még a kamatdöntés előtt megjelent jegyzete szerint augusztusban újabb vágás érkezhet, a továbbiakat pedig a szeptemberben megjelenő új inflációs jelentés határozza meg. Az ING szakértői az év végére 4,75-5 százalékra várják a ma még 5,75 százalékos jegybanki rátát.
Utóbbi az idei évre várható 1,8 százalékos inflációhoz képest közel 4 százalékpont reálkamatot biztosít, ami az elmúlt évek átlagához mérve kiemelten magas.
A jegybank közleményének megjelenését követő percekben gyors gyengülésbe váltott a forint, a jegyzés 360-ról 363 fölé szaladt fel, majd visszacsúszott 362-re. Ennek oka valószínűleg ez a két részlet (mindkettő a további kamatvágási várakozásokra erősít rá):
- az inflációs folyamatok a monetáris politikai mozgástér fennmaradását eredményezték
- a Monetáris Tanács az alapkamat további csökkentésére lát teret a nyár folyamán, amely folytatásáról a szeptemberi Inflációs jelentés alapján dönt
Így értékelt Varga Mihály MNB-elnök sajtótájékoztatója után az Equilor is:
A közel-keleti konfliktus kiújulása ellenére nem lett érdemben óvatosabb a jegybanki kommunikáció, bár a közleményben jelezték, és a sajtótájékoztatón Varga Mihály is felhívta rá a figyelmet, hogy a közel-keleti konfliktus fejleményei is befolyásolni fogják a hazai kockázati megítélést. A galamb-hangvételű üzenetek hatására napon belül gyengülni kezdett a forint árfolyama.
