Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
A jegybank monetáris tanácsa (MT) következő, július 27-ei ülésén várhatóan a 9,5 százalékos alapkamat 50 bázispontos enyhítéséről dönt, bár véleményem szerint ennél kissé nagyobb vágást is elbírna a piac - mondta lapunknak Bebesy Dániel, a Budapest Alapkezelő portfóliómenedzsere. Véleménye szerint ugyanis amíg júniusban stabilizálódott a helyzet, addig a július "brutális" javulást hozott, aminek látványos jele, hogy 300 bázisponttal lejöttek a hozamok. Bebesy szerint valószínű, hogy a kamatos ülés végén akár 50 bázispontnál nagyobb vágási javaslatról szavaz a tanács.
Már a legutóbbi kamatos ülésen, június 22-én egyetértettek az MT tagjai abban, hogy az inflációs és makrogazdasági kilátások alapján megfontolásra érdemes a monetáris kondíciók enyhítése - csakhogy akkor még nem vágtak. A többség akkori véleménye szerint amennyiben a pénzügyi piaci folyamatokban nem lesz jelentős negatív korrekció, akkor a monetáris kondíciók lazítására már rövid távon is sor kerülhet - azonban a pénzügyi stabilitási kockázatokra tekintettel nagyfokú körültekintésre és fokozatosságra van szükség a lépések végrehajtásakor.
Márpedig azóta szinte csak jó hírek voltak, így sok minden adott egy kisebb lazítási ciklus megkezdéséhez. A forint árfolyama is a jegybank számára megfelelően, az euróval szemben a 270-280-as sávban mozog. A június ülésről szóló rövidített jegyzőkönyv is úgy fogalmazott, hogy az MT tagjai szerint a makrogazdasági folyamatokban tapasztalt tendenciák és az inflációs kilátások továbbra sem akadályozzák a monetáris kondíciók jövőbeli óvatos enyhítését.
Az utóbbi egy hónapban a makroadatok egyértelműek: a recessziós időszakban szükség van a monetáris kondíciók enyhítésére - mondja Trippon Mariann, a CIB Bank vezető elemzője. Az inflációtól sem kell félni: az áfa és a jövedéki adó emelése miatti júliusi megugrás jól becsülhető, hatása egyszeri, így a monetáris politika számára releváns időhorizonton a pénzromlás üteme az inflációs cél közelébe, sőt még akár az alá is kerülhet. Trippon szerint bár jogos a jegybank óvatossága, jövő hétfőn nem várható más, mint az alapkamat kilenc százalékra csökkentése. Az más kérdés, hogy mikor következhet a folytatás.
Üzenetértéke van annak, ha hosszabb idő után kamatot változtat a jegybank, ráadásul az MT nem akarja meglepni lépéseivel a piacot, mindezek miatt fél százalékpontos kamatcsökkentésre számítok - mondta a Napinak Kondrát Zsolt, az MKB Bank vezető elemzője. Emellett továbbra is óvatosságra van szükség - bár most minden jónak tűnik, és Kondrát szerint a nemzetközi recesszió is a vége felé jár. Ha pedig a következő egy hónapban is jól alakulnak a dolgok, akkor jöhet a monetáris enyhítésben a folytatás, ám mindez csak óvatosan.
Az elemző szerint a jegybank viselkedését az a szándék is befolyásolja, hogy a közeljövőben nőjön a forinthitelek versenyképessége a devizahitelekkel szemben - a dolog szépséghibája, hogy ehhez valószínűleg 6-7 százalékos kamatszint szükséges.
