Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Semmi sem változott érdemben a legutóbbi monetáris tanácsülés óta, így hétfőn sem változtatnak a 8,5 százalékos alapkamat szintjén - véli Gárgyán Eszter, a Citibank makroelemzője. Bár a tegnap megjelent májusi béradatok nem voltak rosszak, ez önmagában még nem sokat mond, mivel a különböző prémiumok miatt elég hektikusan alakulnak a számok. Már csak ez is abba az irányba terelheti a tanácsot, hogy kivárja az augusztusi inflációs jelentést, amiből részletesebb képet kap az árindexet befolyásoló tényezők alakulásáról. Az árfolyam továbbra is erős az euróhoz képest, és a júniusi drágulási ütem is alacsonyabb volt a vártnál, így a kamatnövelés nagy eséllyel kikerülhet a lehetséges opciók közül.
A következő havi jelentés pedig várhatóan szintén nem hoz rossz híreket. Az elemzés alapfeltevései között a júliusi átlagos árfolyam és a határidős olajár szerepel, s az előbbi kompenzálhatja az utóbbi hatását. A hosszú távú inflációs prognózis enyhén módosulhat, mégpedig a 2009-es fogyasztói árindex felfelé, a 2010-es lefelé - mondta Gárgyán.
Nem mindegy azonban, hogyan kommunikálják majd a döntést. Amennyiben a "túlzott" árfolyam-erősödés megjelenne az érvek között, az spekulációt eredményezhet, míg az inflációs kilátások javulásának hangsúlyozása változatlanul hagyná az árfolyamot - mondta Barcza György, a K&H vezető közgazdásza, hozzátéve, hogy a piac már beárazta a hétfői tartást.
A Napi-konszenzus szerint decemberre maradhat a kamatszint, azonban az ettől eltérő vélemények - szemben az elmúlt hónapokkal - a vágás irányába mutatnak. Barcza szerint ha a 2009-es költségvetés számai alapvetően kedvezők, akkor az a következő inflációs jelentéssel együtt alátámaszthat egy szeptemberi vágást. Gárgyán ezzel szemben tavaszig nem vár változást a kamatszint alakulásában. Most a tanács elsődleges célja az inflációs várakozások befolyásolása, és ezt az alapkamat változatlanul hagyásával tudja a legjobban alátámasztani, s amíg a jövő évről szóló bértárgyalásoknak nincs meg az eredménye, nem is szabad enyhítenie. Más a helyzet, ha az árfolyam tartósan 230 alá erősödne vagy elkezdődne egy olajár-korrekció. Ebben az esetben akár már idén sor kerülhet egy vágásra.
