Kovács szerint ennek valószínűleg a jegybank modelljei sem mondanak ellent. Kovács megjegyezte, hogy az infláció csökkentését veszélyes csak az árfolyamra alapozni, annak hosszabb távon kell fenntarthatónak lenni. Negatív példaként Argentínát és az 1998-as válság előtti Oroszországot említette. A Portfolio konferenciáján a 2003-as 300 bázispontos alapkamatemelésről szólva a helyettes államtitkár úgy vélte, hogy a piaci bizalom helyreállása után hamarabb is vissza lehetett volna térni a válság előtti szintre. Az ennek ellentmondó jegybanki stratégia eredményezte a rendkívül erős reálkamatszintet, és hozzájárult az árfolyamerősödéshez is - vélte Kovács.
