Bár a testület szerint az elmúlt időszakban a forint árfolyama a korábban megjelölt 250-260 forint/eurós célsávban ingadozott, a Monetáris Tanács úgy véli, a jövő évi inflációs kockázatok ellensúlyozásához az árfolyam további erősödése szükséges.
Az állampapír-hozamok alapján a piac az irányadó kamatláb gyors csökkentésére számít, a kamatcsökkentési várakozások jelenleg gátolják a forint további erősödését. Amíg az árfolyam nem stabilizálódik a 250-260 forint/eurós sáv erős felében, addig a Monetáris Tanács szükségesnek látja az irányadó kamatszint fenntartását - áll a hétfői kamatdöntéshez kiadott közleményben.
Az MNB az inflációs kilátások befolyásolása érdekében fontosnak tartja, hogy a 2004-es áfaemelés egyszeri inflációs hatása átmeneti legyen, és ne vezessen az inflációs várakozások emelkedéséhez. Ehhez - a kellően erős forintárfolyam mellett - szükséges az is, hogy az Országos Érdekegyeztető Tanácsban olyan nominális bruttó béremelésre vonatkozóan szülessen megállapodás, amely figyelembe veszi a jegybank azon szándékát, hogy az infláció átmeneti emelkedés után 2004. decemberére 5,5 százalék alá mérséklődjön.
