A közelmúltban ismét tabukat döntögetett a japán jegybank, és újra bevált nekik az unortodox módszer – hívja fel a figyelmet Pogátsa Zoltán közgazdász a Pogi Podcast legújabb részében, amely a Kántor Endre gazdasági újságíróval folytatott beszélgetésének folytatása.
Arról, hogy sok év stagnálás és deflációközeli helyzet után miként dolgozott össze a kormány és a jegybank a pénzmennyiség bővítésével Abe Sinzó miniszterelnökké válásakor, az előző adásban értekeztek. A kormány állami beruházásokkal igyekezett pörgetni a gazdaságot, a jegybank pedig a másodlagos piacon elkezdte felvásárolni a japán állampapírokat.
„A japán GDP-arányos államadósság 245 százalékra ugrott, amely mellett az általános várakozás szerint 30-40 százalékos kamatot kellene fizetni a japán államnak az állampapírjaira, hogy egyáltalán megvegyék. Ehelyett hosszú ideje a japán alapkamat nulla, időnként negatív.
Ezzel a gazdaságpolitikával sikerült kizökkenteni a japán gazdaságot a stagnálásból – emelte ki Pogátsa Zoltán. Hozzátette, hogy a pénzmennyiség bővítése ma ugyan már egyáltalán nem hangzik szokatlannak, azóta szinte minden nagyobb gazdasági blokk csinálja. Amikor azonban elkezdték – még a 2008-as gazdasági válság előtt – az volt.
Ismét külön utakon
Most pedig a globális inflációs probléma közepette ismét árral szemben úsznak a japánok. A jegybankok szerte a világban kamatemeléssel reagáltak az egyre inkább elharapódzó áremelkedésekre, a japán jegybank azonban nem volt hajlandó beállni a sorba.
Persze az is igaz, hogy a japán inflációs nyomás elenyésző volt a globális átlaghoz képest: 4,3 százalék volt az éves áremelkedés januárban, ez 1981 decembere óta a legmagasabb ütem és több mint duplája a jegybank 2 százalékos inflációs céljának a pénteken közölt kormányzati adatok szerint. Februárra aztán 3,3 százalékosra szelídült.
Most pedig jegybankelnökváltás van soron Japánban, és mindenki azt találgatja, hogy ezt követően is kitartanak-e a japánok a mennyiségikereslet-növelő politikájuk mellett, vagy ők is beállnak a sorba, kamatot emelnek és abbahagyják a kormányzat jegybanki finanszírozását
– mondta Pogátsa Zoltán.
