Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Az amerikai kormány és a pénzügyi felügyeletek megtették az első lépést a hitelválság egyik fő okozójának tartott származékos befektetési ügyletek ellenőrzés alá vonása érdekében. Gary Gensler, a határidős árupiaci kereskedést felügyelő hatóság (CFTC) elnöke (képünkön) a szenátus mezőgazdasági bizottsága előtt javaslatot tett az évi 700 ezer milliárd dollár forgalmat lebonyolító, tőzsdén kívüli kereskedelem (OTC) szabályozásának szigorítására.
A származékos ügyletek lényege, hogy értékük valamilyen más pénzügyi eszköz - vállalati kötvény, jelzáloghitel, árupiaci termék stb. -, vagy mutató - ár- vagy részvényindex, hitelkamat stb. - alakulásától függ. Az ezekkel kapcsolatos tranzakciókat bankok bonyolítják le egymás között, ezért elkerülik a tőzsdéket, nem mennek át elszámolóházakon, így nincsenek a piac és a felügyeletek szeme előtt. Emellett kisebb biztosítékok állnak mögöttük, ami életveszélyes lehet, ha megugrik az ügyletek száma, és ezért egyre több kockázatos követelés keveredik közéjük. A származékos értékpapírok bedőlése elleni védekezésként a bankok egyedi biztosításokat (cds) kötöttek, amelyekben a biztosított havidíjat fizet azért, hogy kártérítést kapjon, ha a származékos ügylet alapját képező pénzügyi eszköz behajthatatlanná válik. Amikor 2007-2008-ban ez utóbbi tömegesen aktuálissá vált, olyan terhek nehezedtek az USA legnagyobb bankjaira, amelyek alatt megrokkantak, és mivel egymásnak tartoztak, majdnem magukkal rántották az egész pénzügyi rendszert.
A hasonló válságok elkerülése érdekében Gensler azt indítványozza, hogy a lehető legtöbb származékos ügyletet standardizálják, tereljék be elszámolóházakba, illetve szabályozott tőzsdékre vagy legalábbis elektronikus kereskedési rendszerekbe. Az ilyenekkel kereskedőkkel szemben támasszanak tőkekövetelményeket és írják elő, milyen biztosítékokkal kell alátámasztani a szerződések teljesítését. A szigorítás nyomán az ügyletekről nyilvántartást kellene vezetni és jelentéseket kellene készíteni. Emellett az CFTC jogot kapna arra, hogy limitálja a kereskedők üzletkötéseit.
Vannak, akik még ennél is szigorúbb szabályozást sürgetnek, egyáltalán nem engednének meg egyedi ügyleteket, ám Gensler szerint bizonyos esetekben - például amikor egy árupiaci termékre kötött származékos ügylethez fizikai szállítás is társul - elkerülhetetlen, hogy egyedi megállapodást kössenek a felek. A Wall Street ugyanakkor enyhébb szabályozásért lobbizik, mivel a szigorítások jelentősen megkurtítanák azokat a zsíros bevételeket, amelyeket a bankok a származékos ügyletek lebonyolításával érnek el.
