Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Gazdasági szempontból a Standard&Poor's elemzői V-alakú, azaz a hirtelen esés után hirtelen felpattanó recesszióra számítanak, szemben az elterjedtebb U-, vagy L-alakú recessziót prognosztizáló vélekedésekkel (előbbinél a fokozatosan kialakuló aljat követi az egyre gyorsuló kilábalás, míg utóbbinál a nagy visszaesést után hosszabb stagnálás következik). A második világháború óta nem látott léptékű recesszió Jean-Michel Six, a Standard&Poor’s vezető europai közgazdásza szerint gyors lefolyású lesz, a javulás első jelei már az idei utolsó negyedévben jelentkezhetnek. Igaz, addig megugorhat a munkanélküliségi ráta az euró-övezetben, amely az év vége fele tetőzhet 10 százalék közelében.
Féljünk inkább a duplavétől
Az S&P vészforgatókönyve szerint azonban fenáll a W-alakú recesszió esélye is, azaz az enyhe 2009-es javulást követően jövőre újabb visszaesés következhet. Ennek esélyeit nagyban növelné a főleg a tengerentúlon kialakulni látszó kötvénypiaci lufi felfúvódása, majd gyors kipukkanása.
Az optimistább forgatókönyv szerint a javulás okai között nagy szerepet játszhat a jelentősen visszaesett külkereskedelem magához térése. Ennek előfeltétele, hogy az európai országok jegybankjainak kamatvágásai, illetve a kormányzati gazdaságélénkítő csomagok éreztessék hatásukat és növeljék a fogyasztói keresletet. Az S&P szakemberei szerint sokan alábecsülik a nyersanyagok és elsősorban az olajár drámai visszaesését, amelynek következtében az infláció gyakorlatilag a nulla százalékos szint közelébe mérséklődik. Nem úgy a jegybanki alapkamatok, amelyek az Egyesült Államokkal szemben várhatóan 1 százalék körül, de inkább felett maradnak. Kivételt talán csak a Bank of England képezhet, ott ugyanis elképzelhető a 0,5 százalékos szintig vágás.
Rally a második félévben?
Az európai részvénypiaci mozgásokat az idei első félévben még az elmúlt évtizedek legrosszabb vállalati eredménymutatói határozhatják meg, 2009 második felében, annak is inkább a végén viszont már látványos rally kezdődhet - mondta el egy sajtótájékoztatón Robert Quinn, a Standard&Poor's európai részvénystratégája. Az év végére 1100 pontra várják az S&P Europe 350 Indexet, amely 28,2 százalékos éves emelkedést takar. Igaz, ez még mindig 34 százalékkal múlná alul a 2007 júliusi csúcsot.
Vételre elsősorban a legklasszikusabb defenzív iparágakat, így az alapvető fogyasztási cikkek (élelmiszer, dohányáru, sörgyárak) gyártóit, az energia szektor szereplőit, a gyógyszergyártókat, telekommunikációs cégeket, illetve közmű szolgáltatókat ajánlanak. Kerülni kell szerintük viszont a tartós fogyasztási cikkek (autók, luxuscikkek) gyártóit, valamint az készpénzégető IT cégeket.
