Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
A Federal Reserve nyíltpiaci bizottságának jövő keddi ülése előtt egy héttel rajzolódott ki először, hogy akár 50 bázispontos kamatcsökkentés mellett is dönthet a testület, legalábbis ekkor lépték át az 50 százalékos arányt az ezt mutató határidős jegyzések. Két héttel korábban még nem volt esély egy ekkora vágásra - mondták piaci szereplők -, azóta azonban számos jel, köztük sok makroadat utalt arra: jó időre el lehet majd búcsúzni az olyan GDP-adatoktól, mint a harmadik negyedévben elért 4,9 százalék. A november végén közzétett jelentés szerint a 12 Fed-régióból hétben lefékeződött a gazdasági növekedés az október-november közepe közti időszakban, a kiskereskedők pesszimistának mutatkoztak az év végi eladásokat illetően, a feldolgozóipar pedig novemberben tíz hónap óta a leglassúbb tempóban bővült az ISM index tanúsága szerint. A prognosztizáltnál sokkal jobb harmadik negyedévi termelékenységi, illetve munkaerőköltség-adat ugyan kellemes meglepetést jelentett (Napi, 2007. december 5.), de ez még mindig egy olyan időszakra vonatkozott, amelynek csak a második felében kezdett romlani a helyzet. Nagyobb súllyal esett a latba az ADP Employer Services beszámolója arról, hogy novemberben 189 ezer új munkahely keletkezett az egyesült államokbeli vállalatoknál, szemben az 50 ezerről szóló várakozásokkal; a tanácsadó cég nagy figyelemmel kísért jelentésének hatására egyből csökkenni kezdett az 50 bázispontos vágás valószínűsége, így tegnap már csak körülbelül egyharmados esély látszott erre a jegyzések alapján. Még erősebb jelzést adhatnak a ma megjelenő novemberi munkanélküliségi mutatók - a Bloomberg által megkérdezett elemzők e téren enyhe romlásra számítanak. (A hírügynökség konszenzusa egyébként a negyedik negyedévre 1,5 százalékos GDP-növekedést jelez, figyelembe véve, hogy most már teljes mértékben érvényesül a lakáspiaci recesszió, illetve hitelpiaci válság hatása.)
A Fed vezetőinek legutóbbi nyilatkozatai alapján könnyen elképzelhető - hívták fel a figyelmet piaci elemzők -, hogy a nyíltpiaci bizottság nemcsak az alapkamat borítékolható lefaragása mellett dönt majd, hanem más eszközöket is bevet, mindenekelőtt a bizalomhiánytól, illetve emiatt likviditásszűkétől szenvedő pénzügyi szektor élénkítésére. A leginkább kézenfekvőnek az látszik, hogy az elsődleges diszkontrátát - amelyen a minősített hitelezők juthatnak tőle kölcsönhöz - 25 bázisponttal jobban csökkenti, mint az alapkamatot, miután mind a Fed alelnöke, Donald Kohn, mind a San Franciscó-i Fed nagy tekintélyű elnöke, Janet Yellen amiatt adott hangot csalódottságának az elmúlt napokban, hogy az eddigi kamatvágások nem ösztönözték eléggé a bankokat arra, hogy egymásnak kölcsönözzenek. (Mint emlékezetes, a másodlagos jelzáloghitel-piaci válság augusztusi kirobbanása után a Fed bevetette a diszkontráta menetrenden kívüli 50 bázispontos mérséklését.) Ha beválik ez az elemzői forgatókönyv, akkor a Fed most 50 bázisponttal, 4,5 százalékra szállítja le a diszkontkamatot és 25-tel, 4,25 százalékra az alapkamatot, vagyis a két ráta közti, általában egy százalékpontnyi különbség negyed százalékpontra zsugorodhat. Szakértők szerint ez arra is jó lesz, hogy ha a bankok a Fedtől vesznek fel kölcsönt, az nem egy kétségbeesett lépésnek tűnik majd, hanem egyszerűen a legjobb lehetőség kihasználásának.
