A japán jegybank (BoJ) igazgatótanácsa tegnap úgy döntött, véget vet a 2001 márciusa óta folytatott rendkívül enyhe monetáris politikának, miután a defláció korszaka lezárult, a fogyasztói árak emelkednek és megindult a gazdasági fellendülés. A „szuperenyhe” monetáris politika azt jelentette, hogy a BoJ – túl azon, hogy gyakorlatilag nulla százalékon tartotta az irányadó kamatot – az úgynevezett kvantitatív enyhítés jegyében hatalmas összegeket pumpált a bankrendszerbe, így korlátlan mennyiségű hitel állt rendelkezésre, lényegében ingyen. Az irányadó egynapos kamat a bankközi piacon egyelőre továbbra is nulla százalék közelében lesz (jelenleg 0,001 százalék), de felhagynak a kvantitatív enyhítéssel. A bank emellett közép- és hosszú távú inflációs célt kíván bevezetni, melyet az igazgatótanács most 0–2 százalékban határozott meg. Januárban 0,5 százalékos volt az éves infláció. Miután az USA-ban a Fed, illetve az eurózónában az Európai Központi Bank (ECB) már korábban a monetáris szigorítás útjára lépett, a BoJ lépése azt jelenti, hogy világszerte véget ért az olcsó pénz politikája, és várhatóan nő a volatilitás kockázata a pénzpiacokon. Az elemzők számítottak erre a lépésre, csak az volt a kérdés, hogy márciusban vagy áprilisban kerül-e rá sor. A kvantitatív enyhítés jegyében a BoJ eddig meghatározta, milyen szinten álljon a bankrendszerben lévő pénz mennyisége, azaz a folyószámlabetétek teljes összege. A tegnapig érvényes célkitűzés 30–35 ezer milliárd jen (255–297 milliárd dollár) volt, öt-hatszorosa a törvény által előírt tartalékrátának. Ennek fenntartása érdekében a bank havonta 1200 milliárd jen összegben államkötvényt vásárolt a piacon. A kvantitatív enyhítési politika vége azt jelenti, hogy a bank a következő három–hat hónapban több tíz milliárd jent von ki a pénzpiacról, aminek eredményeképpen a folyószámlabetétek összege a kötelező tartalékrátának megfelelő összegre, azaz mintegy hatezermilliárd jenre csökken. Márciusra 30 ezer milliárd jen a célkitűzés. Koidzumi Dzsunicsiro miniszterelnök, aki korábban komoly nyomást gyakorolt a jegybankra a fordulat megakadályozása érdekében, most közölte: tiszteletben tartja a döntést, de finoman kifejezésre juttatta reményét, hogy nem lesz túl gyors a kamatemelés.
Gáti Tibor