A Federal Reserve-nek jó okai voltak a kamatemelésre, nekünk jó okaink voltak arra, hogy változatlanul hagyjuk a kamatokat – jelentette ki Jean-Claude Trichet, az Európai Központi Bank (ECB) elnöke a Fed nyíltpiaci bizottságának, illetve az ECB kormányzó tanácsának legutóbbi kamatdöntésére utalva. A párizsi Europlace nemzetközi pénzügyi konferencián felszólaló Trichet alapvetően kielégítőnek értékelte a fogyasztói árak alakulását. Megítélése szerint az olaj drágulása rövid távon az infláció erősödését vonja ugyan maga után, s emiatt a tizenkét havi ráta a vártnál hosszabb ideig – talán egész a jövő év első feléig – magasabb lehet az ECB kétszázalékos plafonjánál, középtávon azonban az infláció összhangban lesz az árstabilitási kívánalommal.
Ezt a kedvező áralakulást ugyanakkor több kockázati tényező is fenyegeti – tette hozzá Trichet. Az első ilyen az, hogy a globális konjunktúra miatt emelkedik a nyersanyagok ára, és az olajár szintje is magasabb lesz a vártnál. A második rizikófaktor a közvetett adók és a központilag szabályozott árak jövőbeni alakulásával kapcsolatos bizonytalanság. Harmadszor fennáll a túlzott bérkiáramlás veszélye, végül negyedszer a pénzpiaci adatokból az következik, hogy viszonylag magasak az inflációs várakozások. Mindezek miatt az ECB-nek különösen ébernek kell lennie – szögezte le Trichet, akinek ezt a kijelentését elemzők úgy értékelik, hogy az elnök nyitva hagyja a kamatemelés lehetőségét arra az esetre, ha a középtávú inflációs prognózis nem válna be.
Papp Zoltán