A régen várt fellendülés minden bizonnyal tovább késik az eurózónában, de az Európai Központi Banknak (ECB) bőven elég mozgástere van ahhoz, hogy segítsen megalapozni a térség növekedésének gyorsulását - áll a Nemzetközi Valutaalap (IMF) jelentésében. A nemzetközi hitelszervezet szerint jogosak az utóbbi két évben csak 0,75 százalékos GDP-növekedés fokozatos gyorsulásához fűződő remények, de a fellendülés kezdete és erőssége továbbra is bizonytalan. A dokumentum ennek okai között említi, hogy zajlik a vállalati mérlegek tisztába tétele, s emiatt a beruházások és a foglalkoztatás tovább szűkül. Mindezek kivédése érdekében szükséges a munkaerőpiac további liberalizálása és a nyugdíjrendszerek kiegyensúlyozása a korhatár emelésével, valamint a kifizetések csökkentésével. Az IMF nem lát deflációs veszélyt a térségben, üdvözli az euró erősödését, de arra figyelmeztet, hogy az exporton keresztül a folyamat kedvezőtlenül hat a vállalati nyereségekre.
A legnagyobb kockázat azonban az, hogy az árfolyam esetleg túlságosan magasan ragad - véli az IMF.
Az eurózóna politikusai által régóta szorgalmazott kamatcsökkentés az ECB igazgatótanácsának holnapi ülésén biztosra vehető, miután Wim Duisenberg, a bank elnöke tegnap úgy nyilatkozott, hogy a térségben - részben az euró izmosodásának köszönhetően - számottevően enyhült az inflációs nyomás, és ez szavai szerint tükröződni fog a monetáris politikában. A 12 havi infláció májusban 1,9 százalék volt, vagyis a bank 2 százalékos inflációs plafonja alá süllyedt - emlékeztetett Duisenberg.
A piac még megosztott, hogy az ECB 25 vagy 50 bázisponttal mérsékli a történelmi mélyponton, 2,5 százalékon lévő irányadó kéthetes repokamat-minimumot. Az elemzők nem győzik hangsúlyozni, hogy az 50 bázispontnál kisebb lépés hatalmas csalódást jelentene, hiszen a feldolgozóipar a harmadik egymást követő hónapban zsugorodott, és a tegnap közzétett munkanélküliségi adatok elkeserítőek: az állástalanok aránya a márciusi 8,8 százalék maradt áprilisban is, ami három éve a legmagasabb. A Deutsche Bank elemzője szerint a helyzet tovább fog romolni, és a második félévben ez megviseli a magánfogyasztást és azon keresztül az egész gazdaságot.
Bana Péter