A jövő év első negyedévében azonban várhatóan újrakezdődik a forintsáv eltolására irányuló spekuláció. A derivatívák megjelenésével világossá vált, hogy a magyar piac nagyon kicsi, nemzetközi bankok egy-két tranzakcióval megmozgathatják. Magyar vállalat jobb, ha nem spekulál, mert nagy meglepetések érhetik – javasolják az elemzők.
Több treasury becslései szerint a 7-8 nappal ezelőtti adatok szerint másfél hét alatt 100 milliárd forint forró pénz áramlott be Magyarországra, azóta vélhetően újabb 200 milliárd forinttal nőttek a külföldiek állampapír-vásárlásai, míg a futamidők csökkentek. Miután az európai hozamok sokkal alacsonyabbak – a rövid futamidejű német kötvények 3,5-4 százalékot hoznak, a magyaroknál a 3 éves futamidő 6,5 százalékot, a rövidebbek 7-7,5 százalékot hoznak –, a kettő különbségéből szép hasznot lehet zsebre tenni.
Sok forrásból megerősített információ, hogy új szereplők, hedge fundok, illetve eddig kevésbé aktív bankok jelentek meg a piacon. A legtöbb szereplő egyetért abban, hogy a konvergenciára, illetve a sáveltolásra vagy a forint lebegtetésére spekulálók aktivitása folytatódik.
Mások úgy látják, nem egyszerűen az történt, hogy a forró pénz rázúdult a kötvénypiacra, egyes esetekben a külföldiek egymás kárára küldték padlóra a magyar piacot. Ez esetben egy valószínűsíthető szcenárió szerint a kamat swap piac mozgatta a kötvénypiacot, amihez nem kell sok pénz, a pozíciók felépítéséhez elég, ha a résztvevőknek magas limitjük van. A nagy szereplők magas limitjükkel akkora tűzerővel tudnak megjelenni a piacon, hogy a piac arra megy, amerre vezetik.
További részletek a pénteki NAPI Gazdaságban.
