Sikeres szlovák eurókötvény

Szlovákia a tegnap kibocsátott eurókötvény révén az eddigi legjobb feltételek mellett tudott hitelt felvenni a nemzetközi piacon. Az 500 millió euró összegű, tízéves lejáratú eurókötvényt 7,375 százalékos kamattal tudta piacra dobni, ami 217 bázisponttal magasabb az irányadó német államkötvényénél. A tavaly júniusban kibocsátott 350 millió eurós, ötéves futamidejű eurókötvényt még 420 bázisponttal a megfelelő német kötvény felett árazták be, de azóta ez a papír is már csak 190 pont körüli feláron forog.
A most a Deutsche Bank és a J. P. Morgan szervezésében kibocsátott kötvényeket a frankfurti és a luxemburgi tőzsdén értékesítették, s az első hírek szerint a fogadtatás nagyon jó volt. A papírokat elsősorban a magas minőségi kategóriákra figyelő általános alapok vették, amelyek nem tipikusan a feltörekvő piacokon vásárolnak. A korábban kibocsátott szlovák kötvényeket nem érte meg átváltani a mostaniakra - lévén hogy nagyjából azonos feltételeket értek volna el -, de hírek szerint egyes vásárlók átcserélték rájuk a Lengyelország, Csehország, sőt még a Görögország által kibocsátott kötvényeiket is.
Kereskedői vélemények szerint Szlovákia a térség többi szuverén kibocsátóinál kedvezőbb feltételeket kínál, és sokan arra számítanak - köztük Brigita Schmögnerová szlovák pénzügyminiszter is -, hogy a hitelminősítő intézetek hamarosan felfelé módosítják az ország hitelkockázati besorolását. A Moody's jelenleg Ba1, a Standard & Poor's (S&P) és a Fitch IBCA BB+ minősítést ad a szlovák szuverén devizaadósságokra, ezek a spekulatív kategória legjobb osztályzatai. A Moody's vezető elemzője a múlt héten úgy értékelte Szlovákia kilátásait, hogy a politikai bizonytalanság közepette - amit mindenekelőtt Meciar újbóli felbukkanása okoz - nincs sok esély a besorolás gyors javítására (NAPI Gazdaság, 2000. március 20., 1-2. oldal). Az S&P tegnapi közleményében megerősítette a szlovák szuverén devizaadósságokra - így az új eurókötvényre - adott BB+ osztályzatát, stabil kilátásokkal. Indoklása szerint még sok a tennivaló az állami vagy államilag támogatott vállalatok szerkezetátalakítási reformja terén és gyenge a bankrendszer, jóllehet már mutatkoznak a javulás jelei. Bizonytalan az ország külső likviditása is, mivel a hivatalos tartalékok csak a külső fizetési kötelezettségek 55 százalékát fedezik (de 1998-ban ez az arány még csak 40 százalék volt), és gyorsan nő a teljes külső adósságteher.
S. Z.-SZ. M.