Elemzők szerint Tokió kapkod

A piacok a keddi bejelentéseket éppúgy túlreagálták, mint az azok közvetlen előzményének tekinthető decemberi fejleményeket - jelentette ki tegnapi parlamenti meghallgatásán Mijadzava Kiicsi japán pénzügyminiszter. Szerinte a hosszú lejáratú kötvények hozamának decemberi megkétszereződését az váltotta ki, hogy a piaci szereplők túl drámaian ítélték meg a gazdaságélénkítő intézkedések finanszírozására kilátásba helyezett kötvénykibocsátások kínálatbővítő hatását.
A keddi bejelentések nyomán a dollár több mint 3 jennel erősödött a japán valutával szemben, a tízéves lejáratú japán kötvények (JGB) hozama pedig a decemberben átlépett 2 százalékos szint alá csökkent. A kezdeti befektetői optimizmus azonban nem bizonyult tartósnak, és a tokiói Nikkei index a jen gyengülésére nem hogy erősödéssel reagált volna, hanem fél százalékot esett.
A kötvénypiac megnyugvásához egyébként az is hozzájárult, hogy az elemzők többsége szerint a japán betétbiztosítási társaság (DIC) által a bankkonszolidáció finanszírozására kibocsátani tervezett kötvények nem borítják fel a piac törékeny egyensúlyát. A bankkonszolidációs kötvények megjelenése nyomán - érvelnek a Reuters által idézett elemzők - a Bank of Japannak (BOJ) az eddiginél kevesebb hitelt kellene folyósítania a DIC számára, ily módon több forrása maradna kötvényvásárlásra.
Elemzők arra figyelmeztetnek, hogy a japán gazdaság irányítói túl gyorsan megváltoztatták politikájukat, ami akár a tanácstalanság vagy a kapkodás jele is lehet. Szerintük a miniszteri és jegybankelnöki fogadkozások mit sem érnek, ha azokat a közeli jövőben nem követik határozott intézkedések.
Még kevésbé derűlátó előrejelzést fogalmazott meg a japán gazdaságról a Warburg Dillon Read elemzője, aki szerint a szigetország az összeomlás felé halad, és ezt a mégoly fontosnak tűnő monetáris politikai enyhítés is csak késleltetni tudja, de megakadályozni nem. "Japán olyan, mint a Titanic: hiába mennek a gépek teljes gőzzel, előbb-utóbb elsüllyed" - jelentette ki a nemzetközi brókercég szakértője, aki ebből az "eladni Japánt" következtetést vonta le, a befektetőknek előbb a japán részvények, majd a kötvények, végül a jen eladását javasolva.
B. V.