Az arany árfolyama csütörtökön minden idők legmagasabb szintjére, 2993 dollárra emelkedett, majd pénteken pár pillanatra a 3000 dolláros lélektani határt is átlépte, amely történelmi csúcsot jelent. Innen korrigált 2995-re cikkünk írásának pillanatában.

Az arany ára mintegy 65 százalékkal ugrott meg két év leforgása alatt: nagyon jól járt, aki tőzsdei vagy fizikai aranyba fektetett be

– világított rá Tatár Mihály, az Oeconomus Gazdaságkutató Alapítvány vezető elemzője az Economx-nak. Az elemző rámutatott, hogy a nemesfém teljesítménye különösen látványos az amerikai részvénypiac eséséhez és a csökkenő értékű európai kötvényekhez viszonyítva.

Félelmek által hajtott piac

Tatár Mihály szerint az arany emelkedése mögött meghúzódó befektetői félelmek nem enyhültek, hanem súlyosbodtak az elmúlt hetekben.

Sokan úgy gondolták, hogy Trump és környezete csak blöfföl a masszív védővámok bevezetésével, ám erről szó sincs 

– magyarázta az elemző. Hozzátette, hogy az amerikai elnök és tanácsadói meggyőződése, hogy bármilyen áron vissza kell iparosítani az Egyesült Államokat. Az elemző kiemelte, hogy ezt akár azon az áron is hajlandóak megtenni, hogy a „detoxikációs folyamat” – ahogy Scott Bessent pénzügyminiszter fogalmazott – rövidtávon gazdasági zavarokat és tőzsdei zuhanásokat okoz.

Ezek a kommentárok csak tovább növelték a befektetők félelmeit, és a piac egyre jobban tart a „Trumpcessiontől”, azaz a Donald Trump gazdaságpolitikája – vámok, kiadáscsökkentések – által kiváltott recessziótól. Ezt a hangulatot tükrözi a befektetők menekülése a biztosabb eszközök, köztük az arany felé.

Gyengülő dollár, erősödő arany

Tatár szerint vélelmezhető, hogy az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed majd úgy próbálja helyreállítani a bizalmat, hogy kamatot csökkent – ami gyengítené a dollárt.

„Ráadásul az amerikai gazdaságpolitikának amúgy is egy sokkal gyengébb dollárra lenne szüksége, hogy az amerikai ipar versenyképes legyen és az elviselhetetlen mértékű import dráguljon, azaz csökkenjen”

– fejtette ki az elemző. Ez a stratégia azonban globális következményekkel járhat. Az elemző figyelmeztetett, hogy „egy drasztikus dollár leértékelődés viszont nagyon fájdalmas lenne a világ többi része számára, hiszen a világ első számú tartalékeszköze a dollár: a számlákon lekötött dollár betétektől az amerikai állampapírokon át az Apple részvényekig”.

A szakértő arra is rámutatott, hogy a dollár alapú pénzügyi rendszer elől az egyetlen menekülőeszköz az arany. Ez a magyarázata annak, hogy a befektetők egyre nagyobb arányban fordulnak a nemesfém felé, ami tovább hajtja felfelé az árfolyamát.

A terepruhás Putyin tovább borzolta a kedélyeket

A geopolitikai tényezők szintén jelentős hatással vannak az arany árára. Tatár Mihály szerint az orosz-ukrán háború rendezése sem alakul éppen rózsásan. „Sok piaci szereplő azt remélte, hogy Trump mostanra tető alá hoz egy tűzszünetet a felek között – ami korrekciókat hozhatott volna az arany árában” – magyarázta.

A Kurszkban terepruhában megjelenő Putyin képe azonban hidegzuhanyként érte ezeket a várakozásokat, és a folytatódó háború lehetősége szintén felfelé lökte az arany árát

– tette hozzá. A geopolitikai feszültségek fokozódása mindig is az arany árának emelkedését vonta maga után, és a jelenlegi helyzet sem kivétel ez alól. Tehát az amerikai gazdaságpolitika változásai, a dollár potenciális gyengülése és a geopolitikai feszültségek együttesen olyan környezetet teremtettek, amelyben az arany történelmi szerepe a biztonságos menedékként újra megerősödött. Ez a tendencia várhatóan mindaddig folytatódik, amíg a világgazdasági kilátások és a geopolitikai helyzet nem stabilizálódik.

Mint megírtuk, az arany árának emelkedése pénteken sem hagyott alább, sőt az olaj ára is követte. Erről szóló cikkünket ide kattintva olvashatja el.