Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Az MNB monetáris tanácsának legújabb lépése továbbra is inkább csak jelképesen mutatja a fokozott óvatosságot a korábbi 25 bázispontos vágásokhoz képest − mondta Bebesy Dániel, a Budapest Alapkezelő portfóliómenedzsere. A múlt heti váratlan Fed-döntés − az eszközvásárlási program szűkítésének késleltetése − átmeneti lélegzethez juttatta a május óta nyomás alatt lévő feltörekvő piacokat. Teljes visszarendeződés ugyan nem volt, de a feltörekvő piaci devizák és állampapírok erősödni tudtak. Ez a kedvezőbb nemzetközi hangulat, illetve a várakozásoknál jóval alacsonyabb augusztusi magyar inflációs adat elég lehetett a tanácsnak ahhoz, hogy ismét a vágás mellett döntsön. A válság előtti időszak legfontosabb tanulsága, hogy a nemzetközi pénzügyi piacon fennálló \"kegyelmi állapotot\" maximálisan ki kell használni, hiszen a Fed elnökének közelgő cseréje, illetve az eszközvásárlási program esetleges változásai befolyásolhatják a magyar monetáris politika mozgásterét − teszik hozzá a Nézőpont Intézet elemzői.
Napi grafikonok
Tíz bázispontos csökkentést tartott sokáig valószínűbbnek Árokszállási Zoltán, az Erste Befektetési Zrt. makroelemzője, mert úgy gondolta, hogy a monetáris enyhítési ciklus végéhez közeledve fokozatosan vesz majd vissza a \"korábban megszokott\" 25 bázispontból a jegybank. A piacok általános állapota azonban az elmúlt hetekben sokat javult. Akár a hosszú kötvényhozamok alakulását, akár az FRA-árazásokat, azaz a határidős kamatlábügyleteket nézzük, jelenleg − az egy hónappal ezelőtti helyzethez képest − megalapozottabbnak mondható a további \"nagyobb\" kamatcsökkentés végrehajtása. Ami a gazdasági helyzetet illeti, a fundamentumok alakulása továbbra is alátámasztja a monetáris lazítást. Az infláció augusztusban meglepetésre tovább csökkent − emelte ki Árokszállási, hozzátéve: a második negyedévben mutatkozó gazdasági kilábalás lassú és törékeny. Innentől kezdve a fő kérdés az Erste elemzője szerint, hogy a Fed extrém laza monetáris politikájának befejeződése lényegesen későbbre tolódik-e vagy sem.
A Fed csupán elhalasztotta a mennyiségi lazítás visszafogását, az már az év vége előtt elkezdődhet − véli Suppan Gergely, a Takarékbank Zrt. szakértője. A határidős kamatlábpiac a következő hónapra 20 bázispontnyi, az év végéig pedig összesen 35-40 bázispontnyi további kamatvágást áraz, így az év végére 3,25 százalék környékéig süllyedhet szerinte a magyar alapkamat. Suppan jövőre nem számít további kamatcsökkentésre, mivel a fejlett gazdaságokban fokozatos hozamemelkedés várható, így csak akkor maradhat tartósan alacsony szinten a hazai alapráta, ha a kockázati felárak is tartós javulást mutatnak.
