Enyhén romlottak az inflációs kilátások és egyre több bizonytalanság övezi a monetáris politika jövőjét, de ezek ellenére továbbra is az alapkamat tartását várják kivétel nélkül a lapunk által megkérdezett elemzők a monetáris tanács (MT) jövő hétfői ülésétől. A 2011-es infláció alakulásának szempontjából rossz hír az élénkülő kereslet gerjesztette infláció és a különadók is fokozzák az árnyomást, de ez a kamatemelésre gyenge érv - véli Samu János, a Concorde elemzője. A forint árfolyama semmi okot nem szolgáltat erre, és Simor András jegybankelnök is kifejtette a legutóbbi kamatdöntő ülésen, hogy a béradatok kedvezően alakulnak - inflációs szempontból. Az irányadó ráta enyhítése ellen is fel lehet sorakoztatni viszont számos érvet - fogalmazott Samu. Kedden ugyan Matolcsy György nemzetgazdasági miniszter a Napi Gazdaság adókonferenciáján utalást tett arra, hogy februárban a kormány előhozakodik a strukturális reformokra vonatkozó tervekkel, ám ezekről egyelőre semmit sem lehet tudni - márpedig ezek nélkül szóba sem kerülhet az enyhítés. Ezenfelül, az európai adósságválság újabb, Írországot érintő felvonása sem kedvez a lazításnak. Nemzetközi berkekben pedig fokozott bizonytalanságot okoz az, hogy március 1-jével lejár a monetáris tanács négy tagjának mandátuma - fogalmazott a szakértő. Ráadásul a tanács megosztottságára utal, hogy az októberi ülésen három javaslat is volt - mindezek alapján jelenleg nehéz előrejelzést adni a kamatpálya alakulására.
Bebesy Dániel, a Budapest Alapkezelő elemzője sem akar találgatásokba bocsátkozni, hogy mikor módosíthat legközelebb az irányadó rátán az MT, de jelenleg az emelés esélye nagyobb. Ennek oka, többek között, hogy a jövő évi hiánycél vállalásának hatására 250 bázispontra süllyedt cds-árfolyamok újra emelkedtek, jelenleg 320-330 környékén alakulnak - ez jelenleg a régióban a legmagasabb. Másik tényező, hogy a növekvő inflációs kockázatokra nagyobb hangsúlyt helyezhet az MNB, ahogy újra egyre jobban a törvényben előírt céljára tud fokuszálni.
