Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Változó, hogy a piaci elemzőket mennyire lepte meg a monetáris tanács (mt) kamatvágása és milyen mértékben vélik ezt hitelességvesztésnek, abban viszont teljes az egyetértés, hogy a mostani csökkentés nem volt szerencsés. Májusban a fő inflációs kockázatot a magas bérkiáramlás jelentette, ami még a vártnál is gyorsabban bővült a versenyszférában. Ugyan az mt a KSH-étól eltérő munkaügyi statisztikai adatokra és más módszertanra hivatkozva egy mérsékeltebb növekedéssel számolt, azonban ez nem egyeztethető össze az elmúlt hónapban a piac felé küldött üzenettel. A rövid bázisú, szezonálisan kiigazított maginfláció háromszázalékos szintje mint másik fő érv tényleg kedvező adat, azonban ez egy igen volatilis mutatónak számít. Az elemzők többsége szerint nem azzal van a gond, hogy a jegybank elkezdte a vágást, hanem azzal, hogy a mostani döntésük inkonzisztens a májusival, s ez nem tekinthető piacorientált üzenetnek.
A döntés hátteréről, a pontos részleteket nem ismerve, különféle vélekedések jelentek meg. A forint utóbbi időben bekövetkezett erősödési üteme az egyik ilyen feltételezés. A sáveltörlési spekulációkat Kóka János gazdasági és közlekedési miniszter szerdán tett, a sáveltörlés lehetőségét burkoltan megemlítő nyilatkozata és az ezt követő londoni találgatások váltották ki. Amennyiben ez tényleg hatással volt az mt döntésére, ezt úgy is lehet értelmezni, hogy a piac szereplői kényszerítették ki a kamatvágást, s ez könnyen spekulációs játékok célpontjává teheti a forintot – véli Lányi Bence, a Raiffeisen elemzője. Az árfolyamcél felülkerekedését mutató politikát ugyan meg lehet cáfolni a későbbiekben egy gyenge forint melletti vágással vagy egy erős melletti tartással, azonban ez egy nehezebb helyzetet jelenthet a jegybank számára. Ugyan valószínű, hogy a következő kamatdöntés előtt ismét felerősödnek a spekulációk, ez hosszú távon azonban nem érinti az árfolyam alakulását. Ezzel ellentétben Kondrát Zsolt, az MKB szakértője szerint nem valószínű, hogy az utóbbi napok árfolyam-ingadozásai döntötték volna el a kérdést, hanem a májusi szigorúságról változhatott meg a tanács véleménye és ezt akarta most korrigálni. Az azonban mindenképp meglepő eredmény, hogy csak ketten szavaztak a tartás mellett az előző havi hét helyett.
A mostani vágás után az elemzők nem tartják valószínűnek, hogy júliusban folytatja az mt a csökkentést, s az év végére továbbra is átlagosan 7 százalékot várnak. Egy esetleges júliusi csökkentés azonban lejjebb tolhatja a szintet.
