Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Nem történt semmi meglepő, a monetáris tanács a piaci és elemzői várakozásokkal legteljesebb összhangban 25 bázisponttal emelte az irányadó kéthetes repokamat szintjét. A forint a váratlannak semmiképpen sem tekinthető hírre kismértékű gyengüléssel reagált, ami kereskedők szerint egyszeri pozíciózárásokkal magyarázható, voltak olyan piaci szereplők ugyanis, akik 50 bázispontos szigorítást vártak. Az euró jegyzése 262,50 forintról rövid idő alatt 263 fölé ugrott, majd 262,80-ig ereszkedett. A monetáris tanács (MT) három lehetőségről szavazott, a kisebb szigorítással szemben mindkét irányban voltak ajánlatok, azaz a tartás és a fél százalékpontos emelés is „pályán volt”. A 25 bázispontos emelés többségi, de nem egyhangú döntés eredménye. Arra a kérdésre, hogy ezzel közeledik-e az MT a kamatemelési ciklus végéhez, illetve egy szünethez, Járai Zsigmond jegybankelnök úgy válaszolt: a tagok közül többen is úgy vélik, nincs kamatemelési ciklus, s a mostani döntés semmiféle üzenetet nem hordoz a következő hónapokra nézve.
A döntés indoklásában sincsenek különösebb meglepetések. A legfrissebb adatok szerint folytatódott az inflációs nyomás nyár elején megindult erősödése. Bár szeptemberben az árszínvonal emelkedésében meghatározó szerepet játszottak egyszeri tényezők, az inflációs alapfolyamat emelkedő tendenciája valószínűsíthető.
Ugyancsak figyelmeztető a versenyszféra béradatainak alakulása, ám ezek értelmezését nehezíti az adóterhek, valamint a jogszabályi környezet változásának hatása. Inflációs szempontból kedvező az olajár csökkenése és az árfolyam elmúlt hetekben megfigyelt erősödése. Az MT szerint ehhez a nemzetközi befektetői környezet javulása és az MNB eddigi kamatemelései mellett az is hozzájárulhatott, hogy a külföldi befektetők szemében csökkent a kormány stabilizációs csomagjának megvalósíthatósági kockázata.
Az utóbbi érdekes – vélekedik Török Zoltán, a Raiffeisen Bank makroelemzője, aki szerint az október 23-i eseményekkel nehéz lesz mit kezdeniük a befektetőknek. Az világos, hogy az újabb zavargások a bizonytalanságot növelik, kérdés azonban, hogy mennyire lehet ezt beárazni. A szeptember végén-október elején tapasztaltak mindenesetre – a befektetők számára is – új, eddig nem látott jelenségek. Némiképp hasonlóan vélekedik Járai is, aki szerint a befektetők részéről tapasztalható némi félelem, hogy nem lesz elég erős a kormány a konvergenciaprogram végrehajtásához. Év végéig az elemzők további 25–50 bázispontos kamatemelést várnak, így a forint további erősödése következhet. Török azonban úgy véli, hogy amennyiben a forint tartani képes a mostani erős jegyzését, valamint fennmarad a kedvező feltörekvő piaci hangulat és nem romlik a magyar gazdaság megítélése sem, az is elképzelhető, hogy az MT sem novemberben, sem decemberben nem szigorít, azaz 8 százalékon zárja az évet a kamatszint.
