Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Az elemzők többsége 25 bázispontos keddi kamatemelésre számít, ám a viszonylag egyöntetű kép mögött komoly bizonytalanság húzódik meg. A piaci árazások, felmérések negyed százalékpontos szigorítást mutatnak. Az emelés ténye abszolút indokolható, az inflációs várakozások feljebb jöttek, s meg is ragadhatnak a magasabb szinteken. A jelek szerint a piac a korábbi fél százalékpontos emelés felét egyértelműen kiárazta: a politikai kockázatok mérséklődtek, a forint a tegnapi átmeneti korrekció ellenére meg tudott maradni a 265,53/70-es szinten, míg a gyenge inflációs adat mögött jelentős részben egyszeri és átmeneti hatások állnak. A kisebb emelés mellett szól az is, hogy Brüsszel minden szinten elfogadni látszik a magyar konvergenciaprogramot.
A monetáris tanácsban feltehetően lesznek, akik az 50 bázispontos emelés mellett érvelnek – kommentált Tóth Illés, a Budapest Economics (BE) elemzője.
Az inflációs számok alapján akár meg is lehetne magyarázni a nagyobb szigorítást, ám az elemző szerint a magyar deviza kurzusa komoly ellenérv lehet. Emellett sem a tegnapelőtti kereseti adatok, sem pedig az inflációs számok nem kellene hogy nagyobb nyomást gyakoroljanak a tanácsra. Ugyanakkor az utóbbi jegyzőkönyvek tanúsága szerint a jegybankárok inkább a felfelé mutató kockázatokat hangsúlyozták mind az infláció, mind pedig a kamatemelés szempontjából – vélekedik Kondrát Zsolt, az MKB szakértője. A feltörekvő régiót övező nemzetközi hangulat javult – igaz, a volatilitás továbbra is erős –, de az euró/dollár mozgásában nemigen fedezhető fel egyértelmű irányzat. Annyi egyre bizonyosabb, hogy a következő amerikai kamatlépés csökkentést hoz.
A keddi 25 bázispontban nagyjából egységesek az elemzők, abban a kérdésben azonban, hogy mikor állhat meg az emelési ciklus és milyen kamatszint lesz a teteje, meglehetősen eltérő vélemények fogalmazódtak meg. A portfolió.hu 21 elemző véleményére alapozó felmérése szerint az év végén 8 és 9,25 százalék között lehet a kamatszint, a szigorítás pedig akár 9,5 százalékig is tarthat. A BE elemzői egyelőre nem látják a további agresszív emelés okait, igaz, ők viszonylag pozitív szcenáriót vázolnak fel a következő időszakra. Tóth szerint a szigorításnak 8 százalékon lehet vége, s a jegybank ezt már 2006 végére eléri. Igaz, vannak rövid távú kockázatok is, egyrészt a megszorító csomag felpuhulása, illetve végrehajtása, másrészt a Moody’s leminősítése még mindig fenyeget. Az MKB szakértője inkább 8,25 százalékra várja az emelési ciklus tetejét, de hozzávetőleg egyharmados esélyt a 8,75 százaléknak is adna.
