Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
A kamatemelési hullám közepette a legnagyobb hatást a Fed jövő heti lépése gyakorolhatja, s ez, illetve a komment feltehetően befolyásolja a jegybank monetáris tanácsának augusztusi kamatdöntését is – vélik a lapunk által megkérdezett elemzők. Az ECB tegnapi 25 bázispontos szigorítását már beárazta a piac, így ennek csak mérsékelten negatív hatása volt a feltörekvő instrumentumokra, ám amennyiben a jövő héten a Fed is emel, az egyértelműen negatív hatású lehet. A Fed lépése jelenti jelenleg a legnagyobb bizonytalanságot. Az amerikai GDP-adatok inkább a tartás, az inflációs várakozások és kilátások azonban inkább az emelés felé terelnék a nyíltpiaci bizottságot. A piaci várakozások szerint mindenesetre 5,5 százalékig is elmehet az amerikai kamatszint.
Az európai és a meglepetésszerű angol kamatemeléssel szűkült az MNB javára fennálló kamatdifferencia, sőt ezt feltörekvő piaci oldalról a tegnapi 50 bázispontos dél-afrikai szigorítás is szűkítette, így elemzői vélemények szerint a jegybank is bennmarad az emelési ciklusban.
Ez azonban nem jelenti automatikusan azt, hogy augusztusban is biztosan jön a szigorítás. A legutóbbi lépések mintha azt támasztanák alá, hogy a monetáris tanács megkísérli meglepni a piacot, illetve kijátszani a várakozásokat, ami jó fegyver lehet a piaci spekulációk ellen – mondta lapunknak Hegedűs Csaba, az Inter-Európa Bank elemzője. Szerinte nem érdemes arra apellálni, hogy a jegybank menetrendszerűen emel, inkább kiszámíthatatlan viselkedésre érdemes számítani a jövőben. Ezt támasztja alá Adamecz Péter jegybanki alelnök minapi nyilatkozata is, miszerint nincs előre megírt forgatókönyv. Ugyancsak ebbe az irányba hat, hogy közeledik a konvergenciaprogram beadásának határideje. Könnyen lehet ugyanis, hogy a jegybank megvárja a program elkészítését, beadását és nyilvánosságra hozatalát, így egyáltalán nem lehet kizárni, hogy augusztusban tartás lesz. Az MNB is „felül” a kamatemelési hullámra, csak az a kérdés, hogy mikor lesz a következő szigorítás – vélekedik Tóth Illés, a Budapest Economics szakértője. Szerinte az idén még 25–50 bázisponttal emelkedik az alapkamat. A piaci árazások most egy hónapra 50, három hónapra 100 bázisponttal magasabb kamatszintet mutatnak. Az IEB elemzője az év végére 7,25–7,5 százalékos alapkamatra számít, ám szerinte a hitelességet jobban szolgálná a kisebb lépésenkénti – 25-25 bázispontos –, gyakoribb szigorítás.
