A Magyarországon befektetett kockázati tőke összege 2001-ben eddig 64 millió dollár volt, ami 38 százalékkal kevesebb a tavalyi - egész éves - 103 milliónál. Tavaly 36 társaság kapott tőkét, idén eddig 27. A visszaesés tükrözi az iparágban tapasztalható nemzetközi trendeket. Az ügyletek jellemzően kicsik voltak, 61 százalékuk 1 millió dollár alatti, és csupán 3 volt 5 millió dollár fölötti. Kilenc befektetés globális ügylet, 4 regionális, 15 tisztán magyar befektetés volt. Huszonegy ügylet első körös invesztíció volt, ebből 10 cégnél jövőre további tőkebevonásra számítanak.
A tőkepiacok gyengélkedése és a stratégiai befektetők kiváró politikája miatt a befektetésükből kiszálló cégek száma minimális volt, tavaly 4 exit és számos leírás történt. A befektetők továbbra is optimisták, jövőre 54 befektetést terveznek 188 millió dollár értékben. A kockázati tőkebefektetések 71 százaléka kezdőtőke jellegű, 11 százaléka fejlesztési tőke, 18 százaléka kivásárlási ügylet volt. Értékben azonban a kivásárlások jóval nagyobb, 53 százalékos arányt képviseltek. Meglepő, hogy 2001-ben a hagyományos kockázati tőkealapok gyakorlatilag kimaradtak a kivásárlásokból, és alig vettek részt fejlesztésekben. A kivásárlási ügyleteket magyar vállalati kockázati tőkebefektetők hajtották végre, egyet sem csináltak tradicionális alapok. A fejlesztési tőkebefektetések jelentősen elmaradtak az előrejelzésektől. A túlértékeltség, a kiszállás kilátástalansága, a befektetők rossz hangulata és lehangoló tapasztalatai és egyéb ciklikus tényezők mellett a vonzó befektetési célpontok hiánya strukturális problémákat sejtet. A kezdő és korai szakaszban lévő cégekbe történő befektetések ezzel szemben állták a sarat, a piac továbbra is élénk. A tőkekereslet és -kínálat ebben a szegmensben nagyjából egyensúlyban van, ami azt mutatja, hogy a magyar fejlesztési tőkepiacot ezeknek a cégeknek a további finanszírozása táplálja a jövőben.
T. K.
Tóth Katalin